Dedeman, liderul pieţei de bricolaj din România, a încheiat anul 2025 cu o cifră de afaceri de 13,16 miliarde de lei (aprox. 2,61 miliarde de euro), în creştere cu 7% faţă de anul anterior, însă cu un profit net aproape identic cu cel din 2024 — 1,63 miliarde de lei (324 milioane de euro). Rezultatele vin în contextul în care Pavăl Holding, vehiculul de investiţii al fraţilor Adrian şi Dragoş Pavăl, negociază preluarea Carrefour România într-o tranzacţie evaluată la 823 de milioane de euro.

Cifra de afaceri a Dedeman SRL a urcat de la 12,29 miliarde de lei în 2024 la 13,16 miliarde de lei în 2025, un avans de 7% care confirmă rezistenţa modelului de business în condiţiile unui consum intern sub presiune. Astfel, vânzările se ridică la 2,61 miliarde de euro, plasând Dedeman în rândul celor mai mari companii private din România după cifra de afaceri.

Profitul net, însă, a stagnat: 1,635 miliarde de lei faţă de 1,636 miliarde de lei în 2024, o scădere simbolică de 0,1%. Marja netă a coborât astfel de la circa 13,3% la 12,4% — semn că presiunile pe costuri, inclusiv salariale, au erodat parţial câştigurile din creşterea vânzărilor. Compania a angajat 389 de oameni în plus faţă de 2024, ajungând la 12.702 angajaţi, şi şi-a majorat datoriile cu 7,7%, de la 1,87 miliarde la 2,01 miliarde de lei.

Astfel, profitul pe trei ani al Dedeman poate acoperi achiziţia preluarea Carrefour.

Rezultatele Dedeman SRL — entitatea operaţională a grupului — oferă un unghi relevant pentru a evalua capacitatea de finanţare a celei mai mari achiziţii anunţate în retailul românesc. Pavăl Holding a semnat un acord de negociere exclusivă cu Grupul Carrefour pentru preluarea tuturor operaţiunilor din România, tranzacţie cu o valoare de întreprindere (Enterprise Value) de 823 de milioane de euro.

Finalizarea operaţiunii este preconizată pentru a doua jumătate a anului 2026, după obţinerea aprobărilor de reglementare, inclusiv avizul Consiliului Concurenţei.

Profitul net cumulat al Dedeman în 2025 — 324 de milioane de euro — acoperă teoretic circa 39% din preţul tranzacţiei, dacă ar fi utilizat integral. Francezii au acceptat un multiplu de 4,8x EBITDA, semnificativ sub media europeană pentru tranzacţii similare, ceea ce înseamnă că fraţii Pavăl au obţinut un preţ de achiziţie avantajos faţă de standardele pieţei. Estimările pentru 2025 arată că Carrefour România ar urma să înregistreze vânzări nete de aproximativ 2,77 miliarde de euro şi un EBITDA de 173 de milioane de euro.

Pavăl Holding are însă resurse care depăşesc cu mult fluxurile anuale ale Dedeman. Grupul a realizat în ultimii ani achiziţii majore de real estate: clădirile de birouri CA Immo pentru 377 de milioane de euro în 2022, complexul The Bridge de la podul Grozăveşti pentru circa 200 de milioane de euro, The Office din Cluj-Napoca cu 120 de milioane de euro, dar şi magazinele Praktiker din Grecia. Traiectoria arată că Pavăl Holding finanţează achiziţiile printr-o combinaţie de numerar acumulat, credite bancare şi, posibil, refinanţare parţială a activelor existente.

Carrefour România operează o reţea de 478 de unităţi comerciale — 55 de hipermarketuri, 191 de supermarketuri, 202 magazine de proximitate şi 30 de discount — cu vânzări brute estimate la 3,2 miliarde de euro. Comparativ, Dedeman generează 2,61 miliarde de euro dintr-un număr mult mai mic de locaţii şi cu o marjă net superioară.

În 2025, Carrefour România a înregistrat o creştere comparabilă (LFL) de +1,5%, după +1,2% în 2024 — ritm solid, dar departe de dinamica Dedeman. Miza pentru fraţii Pavăl nu este neapărat profitabilitatea imediată a operaţiunilor alimentare, ci accesul la o reţea densă de locaţii, la o bază uriaşă de clienţi şi la sinergii potenţiale cu modelul de retail park în care Dedeman este deja ancoră.

Fraţii Adrian şi Dragoş Pavăl au mers încă de la începuturile Dedeman pe strategia achiziţionării spaţiilor comerciale în care operează. „Între 1994 şi 2000 am cumpărat aproximativ 12 spaţii comerciale în Bacău şi alte oraşe învecinate. Am preferat să luăm credite la bancă decât să plătim chirie", explica anterior Dragoş Pavăl. Preluarea Carrefour continuă această filozofie: când alţii aşteaptă, ei investesc şi apasă acceleraţia.