Piaţa de capital din România are potenţialul de a atrage listări mari, însă pentru ca acest lucru să se întâmple este nevoie de mai mult curaj din partea antreprenorilor şi de o creştere a capacităţii pieţei de a absorbi oferte consistente.

Este concluzia transmisă de Loredana Chitu, vicepreşedinte al Consiliului de Administraţie al Bursei de Valori Bucureşti şi partner & head of capital markets în cadrul casei de avocatură Dentons, la evenimentul ZF Piaţa de Capital 2025. “Avem tot ce ne trebuie pentru ca listările mari să se întâmple la Bucureşti: legislaţie aliniată, investitori instituţionali activi şi un mecanism de piaţă funcţional. Ce trebuie să crească acum este curajul antreprenorilor şi capacitatea pieţei de a absorbi oferte mari”.

Potrivit acesteia, anul 2025 va aduce probabil câteva listări mai mici, dar şi discuţii cu potenţiali emitenţi locali interesaţi de o prezenţă pe piaţa de capital românească. “Tot timpul mă întreb: ce listări mari facem anul acesta? În 2025 vor fi câteva listări mai mici, dar şi discuţii cu potenţiali emitenţi locali, în structuri similare celor din anii trecuţi.

Vorbim despre companii din zonă, cu business în România, care se uită serios la listarea la BVB.”

 Vicepreşedintele BVB afirmă că mediul legislativ şi operaţional nu reprezintă un obstacol. “Nu avem bariere juridice, nu avem bariere operaţionale. Legislaţia noastră este complet aliniată cu cea europeană. Orice investitor poate participa la o listare. Nu acesta este motivul pentru care nu vedem mai multe IPO-uri”.

Un element cheie rămâne însă dimensiunea pieţei şi puterea investitorilor locali. “Cel mai important lucru este dacă piaţa are suficientă forţă să absoarbă ofertele. Sunt bani în piaţă, multe listări au fost suprasubscrise, dar fondurile de pensii - investitorii-cheie - se uită doar la oferte de cel puţin 50-60 milioane de euro. În urmă cu câţiva ani, pragul era la 30 de milioane euro”.

Chitu consideră că fondurile de pensii sunt pilonul principal al cererii locale, iar companiile care vizează listarea trebuie să fie printre liderii sectorului lor. “Pentru ca un IPO să reuşească, compania trebuie să fie în top 3 din sectorul său. Investitorii mari nu se uită la jucători marginali”.

Exemplele recente de listări arată că piaţa locală funcţionează. “Bursa de Valori Bucureşti a fost, istoric, o metodă foarte bună de exit. Listarea MedLife, de exemplu, a permis ieşirea fondului de private equity Value4Capital, demonstrând că mecanismul funcţionează”. Loredana Chitu atrage atenţia şi asupra calendarului ca element sensibil într-un IPO. “Fereastra de oportunitate se poate închide din motive externe. Când a început războiul în Ucraina, listarea Premier Energy a fost amânată şi reluată ulterior”.