♦ Pe plan local, anul trecut au fost parafate 154 de tranzacţii, cu 33% mai puţine decât în 2024, arată un raport al Forvis Mazars şi Mergermarket ♦ Spre comparaţie, în Austria au fost 183 de acorduri (-10%), iar în Polonia, liderul regiunii, 339, cu doar 5% mai puţine decât în anul anterior ♦ Au fost analizate aproape 20 de pieţe din Europa Centrală şi de Est, iar evoluţiile sunt diferite. Lituania, Croaţia şi Slovenia au înregistrat mai multe deal-uri în 2025 versus 2024, pe când Cehia, Ungaria sau Estonia au fost şi ele pe minus.

România a fost anul trecut a treia cea mai importantă piaţă de M&A din Europa Centrală şi de Est după numărul de tranzacţii semnate - 154.

Piaţa locală a pierdut după doar un an poziţia secundă, care a fost re­cu­perată de Austria (cu 183 de acor­duri M&A), arată raportul Investing in CEE - Inbound M&A report 2025/2026, un raport al companiei de audit, consultanţă fiscală şi financi­ară, outsourcing şi sustenabilitate Forvis Mazars şi al Mergermarket. „Aceasta este o dovadă a matu­rităţii pieţei locale. Există încă loc de recu­perat faţă de Austria şi Polonia în ceea ce priveşte dimensiunea medie a tranzacţiilor.

Dar arată că Româ­nia creşte şi că are industrii care sunt favorizate de investitori“, spune Răzvan Butucaru, partener la Forvis Mazars în România.

Raportul analizează şi piaţa de M&A în valoare, dar ia în calcul doar deal-urile cu valoare declarată, fapt ce poate distorsiona clasamen­tul dat fiind că în pieţe precum România majoritatea investitorilor ţin secretă suma agreată.

Ţinând cont de suma totală a tranzacţiilor cu valoare publică, România se află pe locul şapte în Europa Centrală şi de Est (cu un total de 2,3 mld. euro anul trecut, în scădere uşoară faţă de 2024). Piaţa autohtonă este depăşită de Ungaria, Cehia şi chiar Ucraina sau Letonia.

Acest fapt poate fi explicat pe de-o parte prin lipsa transparenţei, iar pe de alta prin faptul că în pieţe relativ mici, precum cele din regiune, clasamentul poate fi dat peste cap prin doar câteva tranzacţii mari, conjucturale.

Spre exemplu, în România anului trecut a existat o mega-tranzacţie, achiziţia Regina Maria (Centrul Medical Unirea) de către compania finlandeză Mehiläinen, pentru o sumă totală de 1 miliard de euro. La o piaţă de 2,3 mld. euro (doar valoarea declarată), e evident cât cântăreşte acest singur acord major.

La ce se uită investitorii?

Dincolo de asta, energia şi tehnologia ţin prima pagină a ziarelor când vine vorba de piaţa de M&A din România. Raportul Forvis Mazars şi Mergermarket spune că a treia cea mai mare tranzacţie din piaţa locală de anul trecut a venit din zona tech, mai exact fondul de investiţii american Blackstone a cumpărat cu 407 mil. euro o participaţie în Superbet Interactive (pariuri sportive). Un alt acord important din zona de tehnologie a fost investiţia de 26 mil. euro în Druid, unul dintre cele mai promiţătoare proiecte tech lansate din România, de către un grup de investitori condus de firma de buyout Cipio Partners, într-o rundă de finanţare de tip Series C.

„Tehnologia este unul dintre domeniile-lider şi vedem, de asemenea, o accelerare în sectorul energiei“, confirmă Leonard Pascu, director M&A Advisory la Forvis Mazars în România. Proiectele de energie regenerabilă au fost un motor major pentru industria de M&A în 2025, reprezentând peste 10% din volumul total al tranzacţiilor. Activele fotovoltaice şi eoliene au atras un interes extern semnificativ din partea investitorilor din afara regiunii.

Cea mai mare dintre aceste tranzacţii (şi a doua ca mărime din România în toate sectoarele), anunţată la sfârşitul lunii decembrie 2025, a vizat achiziţia de către compania franceză Engie a unui proiect de parc eolian de 253,1 MW la est de Bucureşti, pentru 472 milioane de euro. Parcul eolian, aflat în construcţie, va dubla portofoliul de energie regenerabilă al companiei în România, arată aceeaşi sursă.

Ce urmează?

În total, în România s-au parafat anul trecut 154 de acorduri, dintr-un total de 1.312 tranzacţii la nivel de regiune (aproape 20 de ţări). Piaţa a scăzut în volum cu 9% pe plan regional, dar a crescut în valoare cu 36% (la 42,5 mld. euro).

„Anul 2025 a fost unul de progres constant. Deşi volumul tranzacţiilor a scăzut la nivel regional, valoarea acestora arată că investitorii şi-au concentrat atenţia pe active performante, de dimensiuni mari. Această tendinţă nu a fost specifică doar regiunii Europa Centrală şi de Est - tranzacţiile de tip large-cap au dominat pieţele globale de M&A în 2025“, spune Andrija Garofulić, CEE Financial Advisory Co-Lead şi Partner, Forvis Mazars în regiunea Adriatică.

O altă tendinţă-cheie a fost intensificarea tranzacţiilor M&A intraregionale.

„Vedem un număr tot mai mare de investitori strategici şi financiari din regiune care se extind dincolo de pieţele lor de origine. Piaţa se maturizează, iar investitorii regionali capătă tot mai multă încredere“, a adăugat Răzvan Butucaru.

Analiştii Forvis Mazars şi Merger Market spun că România continuă să beneficieze de îmbunătăţirea fundamentelor economice, de fluxuri încă consistente de fonduri europene şi de o integrare regională tot mai profundă. Aderarea deplină la spaţiul Schengen în ianuarie 2025 consolidează mobilitatea transfrontalieră, eficienţa lanţurilor de aprovizionare şi încrederea investitorilor.

„În perspectivă, deşi incertitudinile geopolitice şi aşteptările privind evaluările pot continua să influenţeze ritmul tranzacţiilor, baza sectorială diversificată a României, ecosistemul de private equity aflat în maturizare şi creşterea numărului de investitori strategici regionali o poziţionează favorabil pentru o activitate susţinută de M&A în 2026. Pe fondul extinderii investitorilor regionali dincolo de graniţele naţionale şi al menţinerii unui nivel ridicat al capitalului internaţional, România are toate premisele să rămână o piaţă principală pentru tranzacţiile M&A din ECE“, conchid analiştii Forvis Mazars şi Mergermarket.