Economia Chinei dă noi semne de slăbiciune accentuată: investiţiile au continuat să se prăbuşească, iar vânzările cu amănuntul au crescut în cel mai lent ritm din istorie, cu excepţia perioadei pandemiei. Dezechilibrul tot mai vizibil dintre producţia industrială şi cererea internă alimentează tensiunile comerciale cu partenerii globali ai Beijingului, informează Bloomberg.

În timp ce fabricile continuă să producă aproape fără pauză, consumul intern rămâne anemic. Vânzările cu amănuntul au crescut cu doar 1,3% în noiembrie, faţă de aceeaşi lună a anului trecut; cel mai slab rezultat înregistrat vreodată în afara şocului provocat de Covid-19. Datele au fost sub toate estimările analiştilor intervievaţi de Bloomberg, care mizau pe o creştere de 2,9%, identică celei din luna precedentă.

Producţia industrială a avansat cu 4,8%, uşor sub nivelul din octombrie (4,9%), în timp ce investiţiile în active fixe au scăzut cu 2,6% în primele 11 luni ale anului, pe fondul colapsului continuu al sectorului imobiliar. Rata şomajului urban a rămas constantă, la 5,1%, fără a oferi însă semne reale de redresare economică.

Pieţele financiare au reacţionat prudent: contractele futures pe obligaţiunile guvernamentale chineze pe 30 de ani şi-au redus din pierderi după publicarea datelor, în timp ce bursele din Hong Kong au rămas pe minus.

Indicele Hang Seng China Enterprises a scăzut cu până la 1,2%, înainte de a recupera parţial.

„Economia s-a confruntat cu multiple provocări în noiembrie”, a transmis Biroul Naţional de Statistică (NBS) într-un comunicat oficial. „Instabilităţile şi incertitudinile externe au fost numeroase, iar cererea internă a rămas insuficientă.”

Incapacitatea Chinei de a revitaliza consumul intern expune tot mai mult economia la şocuri externe, după ce creşterea din acest an s-a bazat în mare măsură pe cererea externă, în pofida războiului tarifar relansat de preşedintele american Donald Trump. Analiştii anticipează o încetinire a exporturilor în lunile următoare, după un 2025 surprinzător de puternic, pe fondul extinderii protecţionismului şi al intensificării tensiunilor comerciale, nu doar cu SUA, ci şi cu alte economii majore.

Autorităţile chineze susţin că vor adopta politici macroeconomice mai agresive, vor stimula cererea internă şi vor optimiza structura ofertei, potrivit NBS. Însă scepticismul persistă.

Cererea slabă, atât din partea consumatorilor, cât şi a mediului de afaceri, bântuie a doua economie a lumii de mai mulţi ani, alimentând o deflaţie persistentă care erodează profiturile companiilor şi veniturile populaţiei. Tot mai multe semnale sugerează că dificultăţile ar putea să se adâncească: creditarea încetineşte vizibil, iar investiţiile au suferit recent o scădere abruptă şi greu de explicat.

Încetinirea consumului din noiembrie este pusă, parţial, pe seama scăderii vânzărilor de automobile şi a faptului că promoţiile de „Singles’ Day” au început mai devreme decât de obicei. Această modificare de calendar a mutat o parte din cerere în luna octombrie, au explicat economiştii Goldman Sachs, inclusiv Lisheng Wang, înainte de publicarea datelor.

În plus, statisticile au fost afectate negativ de efectul de bază. La finalul lui 2024, China a lansat subvenţii guvernamentale pentru achiziţia de bunuri de consum, ceea ce face ca performanţele actuale să pară şi mai slabe prin comparaţie.

Datele detaliate confirmă estomparea efectului acestor subvenţii: vânzările de electrocasnice s-au prăbuşit cu 19%, cel mai grav declin din începutul anului 2020, iar vânzările de automobile au scăzut cu 8%, cea mai mare contracţie din mai 2022.