Nouă parteneri ai Ţuca Zbârcea & Asociaţii, una dintre cele mai mari case de avocatură din România, au construit în ultimii ani un braţ de investiţii - un grup de societăţi-holding prin care realizează investiţii, extins accelerat în 2025 şi 2026. Cel mai nou vehicul, înfiinţat la 30 iunie 2026, poartă numele fondului de risc Underline Ventures Fund II, condus de Bogdan Iordache, potrivit datelor publice.

Punctul de plecare este mai vechi. Încă din 2020, partenerii au folosit un prim vehicul, TZA Investors, pentru a intra în Comarket - un marketplace B2B pentru domeniul HoReCa. TZA Investors a ajuns să deţină 11,72% din Comarket, alături de fondatorul Ion-Florin Maxim (29,48%), de investitorul Daniel-Ştefan Nanboe, de fondul SevenX Ventures şi de alţi acţionari, potrivit datelor publice. La intrarea din 2020, TZA Investors a pus 350.000 de lei - 250.000 în numerar şi 100.000 rezultaţi din transformarea în capital a unei creanţe din onorarii de avocatură -, aproape integral sub formă de primă de emisiune. Comarket a anunţat atunci că a atras o finanţare de 150.000 de euro, la o evaluare de circa 1,5 milioane de euro. Compania nu a mai raportat însă cifră de afaceri pentru anii 2024 şi 2025, iar datoriile totale erau de 18.897 lei la finele anului trecut, mai mari cu 44%.

În 2025 şi 2026, partenerii Ţuca Zbârcea & Asociaţii au adăugat un val de vehicule noi, toate de tip societăţi-holding: TZA Strategic Capital, deţinută direct de cei nouă parteneri; şi trei sub-holdinguri deţinute integral de holdingul-umbrelă - TZA Prime Investments, TZA Babadag Investment şi TZA Enterprise Projects -, plus TZA Investors Underline Ventures Fund II. Toate au sediul în clădirea America House, unde funcţionează şi firma de avocatură, şi sunt administrate de aceiaşi doi parteneri - Răzvan Gheorghiu-Testa, co-head real estate şi tax, şi Daniel-Ştefan Damian, Deputy Managing Partner.

Prin aceste sub-holdinguri, partenerii au început deja să cumpere participaţii în afaceri din domenii diferite: TZA Prime Investments a preluat 10% dintr-o firmă de inginerie şi energie solară din judeţul Mureş, CIS Solar Engineering, iar TZA Babadag Investment a cumpărat 50% dintr-o firmă imobiliară de lângă Bucureşti, Earth Time Investment. În ambele cazuri, hotărârile din Monitorul Oficial consemnează doar valoarea nominală a părţilor transferate (10.020 de lei, respectiv 100 de lei), nu şi preţul efectiv plătit.

Tot prin TZA Investors, partenerii au intrat şi în segmentul de tehnologie: vehiculul figurează printre cei opt fondatori ai Zynon Holdings, societate-holding constituită în septembrie 2025, cu un capital de 90.000 de lei, alături de şapte persoane fizice, potrivit datelor publice. La rândul său, Zynon Holdings a înfiinţat în iunie 2026 Zynon Technologies, firmă de software cu un capital de 15.000 de lei.

Cel mai nou dintre vehicule a fost constituit la 30 iunie 2026 de opt dintre cei nouă parteneri - toţi în afară de Sorin Vlădescu - şi poartă numele celui de-al doilea fond al Underline Ventures. Fondul de risc a fost lansat în 2022 de Bogdan Iordache; primul său fond, de circa 20 de milioane de dolari, a mers către 18-19 start-up-uri tech din regiune, iar al doilea era în pregătire în 2026, potrivit ZF.

Structura de proprietate a grupului se vede cel mai clar în holdingul-umbrelă, TZA Strategic Capital, cu un capital de 1.002 lei împărţit în tot atâtea părţi. Cea mai mare participaţie îi revine fondatorului Florentin Ţuca (aproape 22%), urmat de celălalt fondator, Gabriel Zbârcea (18%), de Ştefan Damian (12,4%) şi de ceilalţi parteneri - Cornel Popa, Sorin Vlădescu, Răzvan Gheorghiu-Testa, Robert Roşu, Ciprian Dragomir şi Şerban Pâslaru -, cu procente între 9,6% şi 5,7%. Structura priveşte holdingul de investiţii.

Ţuca Zbârcea & Asociaţii este una dintre cele mai mari firme de avocatură din România, cu peste 110 avocaţi.