Hidroelectrica (H2O), cea mai mare companie de stat din România, evaluată de investitorii de la Bursa de Valori la 80 mld. lei, a încheiat primele trei luni din 2026 cu un profit net de 1,307 miliarde de lei, cu 122% mai mult faţă de T1 2025, după ce veniturile au crescut cu 67%, la 3,129 miliarde de lei, susţinute de o hidraulicitate mai bună şi de dublarea numărului de locuri de consum aflate în portofoliu.

Creşterea producţiei a venit în principal din condiţii hidrologice favorabile. Debitul Dunării a ajuns la aproximativ 6.900 mc/s în primele luni ale anului, peste nivelul din 2025, ceea ce a dus producţia netă de energie electrică la 3.608 GWh - cu 36% mai mult faţă de aceeaşi perioadă a anului anterior. Compania a valorificat surplusul de producţie preponderent pe piaţa angro, unde volumele vândute au crescut cu 51%, iar veniturile din acest segment au urcat cu 85%, la 1,106 miliarde de lei.

Raportul directoratului menţionează că surplusul hidrologic „s-a manifestat într-un interval limitat de timp", ceea ce a impus „o valorificare rapidă a acestui aport de energie produsă, direcţionându-l preponderent către piaţa angro."

Al doilea motor al creşterii a fost segmentul de furnizare. La 31 martie 2026, Hidroelectrica avea 1,312 milioane de locuri de consum în portofoliu - cu 108% mai mult faţă de martie 2025, când numărul era de 630.927.

Creşterea a venit atât din segmentul casnic, unde locurile de consum s-au dublat, cât şi din cel noncasnic, unde avansul a fost de 120%. Veniturile din furnizare au crescut cu 72%, la 1,127 miliarde de lei.

Extinderea accelerată a bazei de clienţi a adus însă şi costuri mai mari. Cheltuielile cu energia electrică achiziţionată au crescut cu 119%, la 209 milioane de lei, iar cele cu transportul şi distribuţia - cu 54%, la 587 milioane de lei. Compania a achiziţionat din piaţă 357 GWh în trimestrul I, faţă de 196 GWh în aceeaşi perioadă din 2025. Cheltuielile cu certificatele verzi au urcat cu 56%, la 130 milioane de lei.

Marja EBITDA a ajuns la 55%, faţă de 46% în T1 2025, iar marja netă la 42%, faţă de 32%. Profitul din exploatare a fost de 1,480 miliarde de lei, aproape dublu faţă de 643 milioane de lei cât înregistrase compania în primele trei luni ale anului trecut.

Hidroelectrica a intrat în 2026 fără datorii nete - numerar ajustat şi depozitele depăşesc împrumuturile bancare cu 6,345 miliarde de lei. Investiţiile totale din T1 au fost de 90 milioane de lei, cu 72% mai mult faţă de aceeaşi perioadă a anului precedent, cu accent pe retehnologizare şi mentenanţă. Compania a semnat în februarie contractul pentru parcul fotovoltaic Ţara Haţegului, de 8,9 MW, şi a demarat lucrările la sistemul flotant de panouri fotovoltaice de pe lacul Nufărul, de 10 MW.

Acţionarii au aprobat în aprilie un dividend de 7,348 lei pe acţiune din profitul anului 2025, reprezentând întregul profit net eligibil - în total 3,305 miliarde de lei. La acestea se adaugă un dividend special de 1 miliard de lei, din rezultatul reportat, care urmează să fie votat pe 29 mai. Data plăţii pentru dividendul ordinar este 25 iunie 2026.