Warren Buffett le transmite investitorilor un mesaj simplu într-o perioadă dominată de inteligenţa artificială şi de evaluări foarte ridicate ale companiilor: fiţi atenţi.

Investitorul în vârstă de 95 de ani a criticat speculaţiile excesive de pe pieţele financiare şi costurile uriaşe ale infrastructurii necesare dezvoltării AI, într-un interviu rar acordat CNBC, potrivit Business Insider.

„Este greu să mai găseşti valoare atunci când toată lumea preferă jocurile de noroc”, a spus Buffett.

Fostul CEO al Berkshire Hathaway consideră că identificarea unor investiţii atractive a devenit dificilă, deoarece tot mai mulţi participanţi la piaţă urmăresc câştigurile rapide, în locul performanţei financiare pe termen lung.

„Oamenilor le place atât de mult să parieze, încât se câştigă mai mulţi bani cultivând pariori decât investitori”, a afirmat miliardarul.

Specialiştii care îi urmăresc strategia interpretează afirmaţiile sale drept un avertisment legat de preţurile stabilite mai degrabă de entuziasm decât de rezultatele reale ale companiilor.

Adam Schwartz, director de investiţii al Black Bear Value Partners, consideră că Buffett nu le recomandă investitorilor să evite complet inteligenţa artificială.

„Buffett îi avertizează pe investitori nu să evite AI, ci să fie atenţi atunci când speculaţia devine forţa dominantă care stabileşte preţurile”, a explicat acesta.

Potrivit lui Schwartz, capitalul investitorilor „urmăreşte entuziasmul în locul fluxurilor de numerar”, chiar dacă Buffett a susţinut întotdeauna că fundamentele financiare ajung, mai devreme sau mai târziu, să conteze.

Prudenţa lui Warren Buffett se vede şi în bilanţul Berkshire Hathaway. Conglomeratul avea la sfârşitul lunii martie rezerve de numerar de aproximativ 380 de miliarde de dolari, un nivel-record.

Suma arată că Berkshire nu a găsit suficiente oportunităţi pe care să le considere atractive. În acelaşi timp, strategia extrem de precaută a împiedicat compania să profite pe deplin de creşterea puternică a burselor din ultimii ani.

David Kass, profesor de finanţe la University of Maryland, consideră că Buffett este îngrijorat de tendinţe precum utilizarea tot mai frecventă a produselor financiare derivate şi scurtarea orizontului în care investitorii îşi păstrează acţiunile.

Miliardarul este preocupat şi de sutele de miliarde de dolari cheltuite de grupuri precum Alphabet, Meta şi Microsoft pentru cipuri, centre de date şi alte elemente ale infrastructurii AI.

„Aceştia sunt bani adevăraţi. Acesta este jocul pe care îl joacă acum. Nu jucau acest joc în cazul software-ului”, a spus Buffett.

Costurile uriaşe pot reduce fluxurile de numerar pe care companiile le foloseau anterior pentru răscumpărarea propriilor acţiuni. În plus, grupurile tehnologice ar putea fi obligate să atragă finanţare externă, fără să existe certitudinea că investiţiile în AI vor produce randamente pe măsură.

În ciuda acestor avertismente, Buffett a dezvăluit că Berkshire Hathaway a început să investească în Alphabet, compania-mamă a Google.

În primele nouă luni încheiate la 31 martie, Berkshire a acumulat aproape 58 de milioane de acţiuni Alphabet, participaţie evaluată la aproximativ 20,5 miliarde de dolari.

Conglomeratul condus în prezent de Greg Abel a investit alte 10 miliarde de dolari în Alphabet, printr-un plasament privat realizat în luna iunie. În urma acestei tranzacţii, pariul total al Berkshire a ajuns la aproape 31 de miliarde de dolari.

Alphabet a devenit astfel a treia cea mai mare investiţie din portofoliul de acţiuni al Berkshire Hathaway, după Apple şi American Express, depăşind participaţia deţinută la Coca-Cola.

„Cred că, judecând după rezultate, este mult mai probabil ca Alphabet să fie un câştigător decât 90% sau 95% dintre lucrurile promovate pe Wall Street”, a spus Buffett.

Decizia a surprins o parte dintre specialişti, având în vedere îngrijorările exprimate de investitor în privinţa costurilor generate de infrastructura AI.

Brett Gardner, autorul cărţii „Buffett’s Early Investments”, consideră că o investiţie în Google presupune o anumită încredere în randamentele viitoare ale cheltuielilor pentru inteligenţă artificială. Buffett nu a prezentat însă o concluzie fermă privind profitabilitatea acestor investiţii.

O posibilă explicaţie este că Alphabet dispune de suficientă flexibilitate pentru a reduce cheltuielile dacă proiectele AI nu produc rezultatele aşteptate. Într-un asemenea scenariu, compania ar putea reveni rapid la generarea unor fluxuri foarte mari de numerar.

Pariul pe Alphabet nu contrazice neapărat avertismentul lui Buffett. Miliardarul nu spune că toate investiţiile în inteligenţă artificială sunt greşite, ci că investitorii trebuie să facă diferenţa între companiile capabile să transforme tehnologia în profit şi cele ale căror evaluări sunt alimentate mai ales de entuziasmul pieţei.

Acest articol nu reprezintă o recomandare de investiţii.