Cum arată reţeta falimentului pentru zona euro

Autor: Crenguta Nicolae Postat la 14 iulie 2012 24 afişări

Retrogradarea brutală a Italiei de către Moody's cu două trepte, la Baa2, exact în ajunul unei vânzări importante de obligaţiuni n-a reuşit să împingă în sus costul la care se împrumută Roma: vineri, 13 iulie, Italia a vândut obligaţiuni pe trei ani în valoare de 5,25 mld. euro la randamente sub 5%, cel mai scăzut nivel din mai încoace.

În schimb, acţiunea Moody's a lovit euro, care în aceeaşi zi a scăzut la 1,2194 dolari, faţă de 1,23 la începutul săptămânii.

Explicaţia unor asemenea evoluţii divergente e simplă: pieţele au reţinut din motivaţia Moody's lauda adusă guvernului Monti pentru eforturile sale de a tăia cheltuielile publice, ceea ce e pozitiv pentru Italia din punctul de vedere al disciplinei fiscale pe care investitorii o cer statelor, dar au reţinut şi avertismentul agenţiei că ratingul va fi din nou redus dacă Monti va apela, după cum a spus, la fondurile de salvare pentru zona euro pentru a reduce presiunea dobânzilor pentru statul italian.

Dacă agenţia şi-ar pune în practică ameninţarea, ar însemna, practic, penalizarea unei ţări tocmai pentru că apelează la banii zonei euro, deşi constituirea unor fonduri de rezervă pentru susţinerea ţărilor cu probleme (Fondul European pentru Stabilitate Financiară şi viitorul său succesor, Mecanismul European de Stabilitate) a fost la vremea ei salutată de pieţe, ca element de stabilitate pentru zona euro.

Mario Monti afirmase recent că Fondul European pentru Stabilitate Financiară ar putea cumpăra obligaţiuni ale unor state ca Italia sau Spania atunci când acestea se confruntă cu creşterea costurilor de îndatorare pe piaţă. Aceasta ar înlătura perspectiva temută ca Italia şi Spania să calce pe urmele Greciei, ale Irlandei şi ale Portugaliei, care atunci când nu s-au mai putut împrumuta la costuri rezonabile de pe piaţă au fost silite să apeleze la FMI, cu tot cu setul de condiţii aferente impuse de FMI. Pe de altă parte, folosirea fondurilor de salvare pentru zona euro în folosul statelor ar dezavantaja băncile europene cu probleme, primele interesate să obţină bani din aceste surse.

Comisia Europeană a dezavuat decizia Moody's de a retrograda Italia, afirmând, prin vocea purtătorului de cuvânt Simon O'Connor, că "se poate pune întrebarea legitimă asupra momentului când a fost luată această decizie" (respectiv cu doar câteva ore înainte ca Italia să iasă pe piaţă cu vânzarea de obligaţiuni de vineri).

Urmărește Business Magazin

/actualitate/cum-arata-reteta-falimentului-pentru-zona-euro-9862839
9862839
comments powered by Disqus

Aleph Story. De ce sunt mici salariile atât de mici în România?

Preluarea fără cost a materialelor de presă (text, foto si/sau video), purtătoare de drepturi de proprietate intelectuală, este aprobată de către www.bmag.ro doar în limita a 250 de semne. Spaţiile şi URL-ul/hyperlink-ul nu sunt luate în considerare în numerotarea semnelor. Preluarea de informaţii poate fi făcută numai în acord cu termenii agreaţi şi menţionaţi in această pagină.