Bursa de Valori Bucureşti a înregistrat în primele nouă luni din 2025 un salt de 27,6% prin indicele BET, unul dintre cele mai solide ritmuri de creştere din Europa, contrazicând turbulenţele economice şi aşteptările rezervate ale analiştilor privind o încetinire a economiei. În paralel, indicele BET-TR, care reflectă şi dividendele atribuite investitorilor, a consemnat un avans de 34,3%.

Evoluţia plasează piaţa de capital pe o traiectorie favorabilă, oferind companiilor listate şansa de a atrage resurse la evaluări avantajoase şi menţinând totodată investitorii de retail la un nivel istoric de participare la piaţă, capitalul putând fi reinvestit ulterior în economia reală.

Operatorul sistemului naţional de transport de gaze naturale Transgaz (TGN) este lider absolut al acestui an în BET, după ce a urcat cu 139% în primele trei trimestre, devenind cea mai performantă acţiune din indice. Investitorii au mizat pe emitent în contextul discuţiilor de pace dintre Rusia şi Ucraina, care pot aduce o scădere a preţurilor la gaze naturale, dar şi datorită programelor consistente de investiţii în infrastructură. În plus, proiectele strategice precum Neptun Deep (programat pentru 2027), coridorul BRUA şi interconectările regionale sporesc rolul României ca hub în transportul gazelor, întărind încrederea pieţei în potenţialul companiei de stat.

Producătorul şi furnizorul de gaze naturale Romgaz (SNG) a avansat cu 66% de la începutul anului, susţinut de o cerere ridicată de dividende din partea statului şi de extinderea activităţilor pe segmentul de furnizare. Investitorii au privit cu optimism planurile de vânzare directă către populaţie, finalizarea centralei de la Iernut şi implicarea în proiectul Neptun Deep. În acelaşi timp, perspectivele de creştere a producţiei interne de gaze au alimentat interesul în jurul companiei.

Podiumul este completat de Transelectrica (TEL), care a urcat cu 62%, sprijinită de o serie de factori precum dividendul competitiv de peste 6%, rezultatele financiare solide, dar şi proiectele susţinute prin PNRR, care promit să extindă capacitatea de transport şi să crească veniturile. Apoi, majorarea tarifelor pentru transport şi distribuţie a oferit un impuls suplimentar evoluţiei acţiunii companiei naţionale de transport al energiei electrice.

Urmează Electrica (EL), jucător major pe piaţa de distribuţie şi furnizare de energie electrică din România, cu un plus de 47,4%. Dinamica este explicată aici de revenirea indicatorilor operaţionali şi ajustările favorabile la tarifele reglementate. Investitorii au salutat finalizarea achiziţiei parcului eolian Crucea, investiţiile planificate de circa 250 mil. euro, precum şi accesarea de fonduri nerambursabile pentru proiectele de modernizare, ceea ce a consolidat atractivitatea companiei pe piaţă.

Pe locul cinci în clasament – cu 44% – se plasează operatorul de telecomunicaţii Digi Communications (DIGI), care a înregistrat venituri şi alte câştiguri consolidate de 1,1 mld. euro în S1/2025, în creştere cu 21% an/an. Deşi profitul net s-a diminuat cu 81%, la 10,3 mil. euro, piaţa a apreciat planurile de dezvoltare ale companiei în afara ţării, care presupun investiţii ridicate pentru a susţine extinderea bazei de clienţi. Totodată, posibilitatea unei listări la Madrid a filialei spaniole a adus noi creşteri ale cotaţiei în ultimele săptămâni.

Opt companii din BET au reuşit să întreacă performanţa indicelui din intervalul ianuarie-iunie 2025, ultima care reuşeşte această performanţă fiind dezvoltatorul imobiliar One United Properties (ONE), unde cotaţia a avut de câştigat de pe urma îmbunătăţii indicatorilor financiari şi planurilor emitentului privind un program masiv de răscumpărare de acţiuni. Urmează producătorul de vinuri Purcari (WINE), ale cărui acţiuni s-au apreciat cu 27,4% pe fondul ofertei publice de preluare derulate de polonezii de la Maspex.

În partea inferioară a clasamentului găsim Sphera Franchise Group (SFG), operatorul în sistem de franciză al restaurantelor KFC, Taco Bell şi Pizza Hut, cu minus 6,7%. Societatea şi-a redus profitul net de la 40,6 mil. lei la 12,6 mil. lei în S1/2025 pe fondul unei încetiniri a consumului; totuşi, cotaţia a urcat în ultimele zile ale lunii septembrie datorită propunerii de distribuire a unui dividend suplimentar, mai mare decât cel alocat în vară.

Acţiunile producătorului de energie electrică verde Hidroelectrica (H2O) au pierdut 0,2% în contextul în care societatea a anunţat la început de an că se aşteaptă la un profit de 3,5 mld. lei în 2025, în scădere cu 13% faţă de anul trecut, revizuindu-şi în jos estimările pe 30 septembrie. În primul semestru, veniturile s-au redus cu 16% la 4,3 mld. lei.

Producătorul de medicamente Antibiotice Iaşi (ATB), recunoscut în ultimii ani pentru rezultatele financiare solide, a raportat recent o scădere de 20% a profitului în primele şase luni, în timp ce veniturile au stagnat. Astfel, acţiunile companiei au urcat cu puţin sub 1% în perioada analizată de ZF.