În ultimele zile, mai multe fonduri mari din Statele Unite au decis să limiteze retragerile, după ce tot mai mulţi investitori au vrut să îşi scoată banii. De exemplu, Ares Management, o companie americană care administrează investiţii alternative şi oferă finanţare firmelor, a plafonat retragerile la 5%, după ce solicitările au depăşit 11%. O măsură similară a fost anunţată şi de Apollo Global Management, un alt mare administrator de active din SUA, specializat în investiţii şi împrumuturi către companii.

La fel au procedat şi de alte firme din sector, precum Blue Owl Capital, o firmă americană care acordă finanţări directe companiilor, pe fondul temerilor că tot mai multe credite nu vor mai fi rambursate. Potrivit CNBC, aceste restricţii apar pe fondul creşterii retragerilor şi al îngrijorărilor legate de calitatea împrumuturilor din piaţă.

Problema principală este simplă: în ultimii ani, multe companii s-au împrumutat masiv, într-o perioadă cu dobânzi foarte mici. Acum, cu dobânzi mai mari şi costuri în creştere, accelerate şi de efectele războiului, unele dintre ele nu mai pot ţine pasul cu ratele.

Potrivit Morgan Stanley, una dintre cele mai mari bănci de investiţii din Statele Unite, rata firmelor care nu îşi mai pot plăti datoriile ar putea ajunge la 8%, mult peste nivelul obişnuit de 2–2,5%.

Chiar şi aşa, analiştii spun că situaţia nu este comparabilă cu criza din 2008. „Un nivel de 8% ar fi semnificativ, dar nu sistemic”, arată specialiştii băncii.

În realitate, o parte dintre probleme sunt încă „ascunse”. În loc să declare oficial că firmele nu pot plăti, creditorii aleg uneori să le amâne termenele sau să modifice contractele. „Dacă aproximativ 8% dintre aceste împrumuturi nu mai sunt plătite, înseamnă că nu mai vorbim de investiţii fără risc — vor exista pierderi în unele cazuri, dar pe termen lung piaţa se va corecta”, explică responsabilii financiari.

Această „resetare” înseamnă, pe scurt, că unele firme vor intra în dificultate sau chiar în faliment, iar investitorii vor pierde bani, lucru rar până acum în acest sector.

Un alt semnal de alarmă vine din sectorul tehnologiei, în special din zona software, unde multe companii sunt puternic îndatorate. Schimbările rapide aduse de inteligenţa artificială cresc presiunea asupra acestor firme.

În acelaşi timp, fonduri importante încep să înregistreze pierderi. Blackstone, unul dintre cei mai mari investitori din lume în fonduri de private equity şi credit, a raportat în martie că principalul său fond de credit privat a înregistrat în luna precedentă prima scădere lunară din ultimii trei ani.

Specialiştii spun că efectele se vor vedea şi în economie: mai puţini bani disponibili pentru împrumuturi şi condiţii mai stricte pentru firme. „Pentru economia reală, asta înseamnă că banii rămân blocaţi în restructurări, iar pe viitor creditarea va deveni mai dificilă”, a explicat William Barrett, investitor în acest sector.

Deşi problemele sunt concentrate în Statele Unite şi în marile pieţe financiare, efectele se vor resimţi indirect şi în Europa, prin condiţii mai stricte de finanţare şi investiţii mai reduse.