Bursa din Turcia a scăzut cu peste 5% miercuri, după ce unul dintre cei mai mari administratori locali de fonduri nu a reuşit să onoreze cererile de retragere ale investitorilor, declanşând temeri că boom-ul speculativ din ultimii ani începe să se transforme într-o criză de lichiditate, scrie Financial Times.

Indicele BIST 100 a pierdut peste 5%, după o scădere de peste 2% marţi, iar investitorii de retail au retras până la 1 mld. dolari din fondurile de investiţii într-o singură zi.

Declinul a început după ce Pusula Portföy, care administra aproximativ 13 mld. dolari la sfârşitul lunii august, a anunţat că unele dintre fondurile sale nu pot satisface cererile de răscumpărare.

Problemele scot la suprafaţă excesele ultimilor doi ani. Unele fonduri locale au cumpărat masiv acţiuni ale unor companii apropiate de propriile grupuri, cu foarte puţine titluri disponibile la tranzacţionare. Achiziţiile au împins preţurile în sus, au umflat valoarea fondurilor şi au atras noi investitori.

Randamentele au fost spectaculoase: două fonduri importante ale Pusula au crescut cu 164% şi 144% numai în primele şapte luni din 2026.

Acum mecanismul riscă să funcţioneze în sens invers. Retragerile obligă fondurile să vândă active pentru a obţine lichidităţi, vânzările împing acţiunile în jos, iar scăderea valorii fondurilor poate determina şi mai mulţi investitori să-şi ceară banii înapoi.

Pusula şi Tera Group, aflate în discuţii pentru o tranzacţie, administrau împreună aproximativ 27 mld. dolari la sfârşitul lunii august şi aveau peste 740.000 de conturi de investiţii.

Turbulenţele vin într-un moment sensibil pentru Ankara, care încearcă să recâştige credibilitatea internaţională a economiei prin programul de stabilizare coordonat de ministrul de finanţe Mehmet Şimşek.