Hidroelectrica (H2O) estimează pentru 2026 venituri totale de 11,94 miliarde lei, cu 18% mai mult faţă de realizările anului 2025, potrivit bugetului de venituri şi cheltuieli propus de direc-toratul companiei. Creşterea se bazează în principal pe o cantitate mai mare de energie vândută - 16,22 TWh faţă de 14,06 TWh realizaţi în 2025 - şi pe preţuri medii superioare faţă de anul ante-rior.

Cea mai mare parte a veniturilor vine din exploatare, respectiv 11,67 miliarde lei, din care vânzările pe piaţa angro sunt estimate la 3,52 miliarde lei, iar segmentul de furnizare la 4,99 mil-iarde lei. Hidroelectrica intenţionează să vândă pe segmentul de furnizare 9,61 TWh, în creştere cu 2,36 TWh faţă de 2025, evoluţie pusă pe seama liberalizării pieţei şi a portofoliului mai mare de clienţi finali. Veniturile financiare, provenite în principal din dobânzile la depozite, scad cu 17% la 272 milioane lei, ca urmare a unor dobânzi medii mai mici estimate pentru 2026.

Cheltuielile totale cresc mai rapid decât în anii anteriori, cu 23%, ajungând la 7,62 miliarde lei. Principalul factor este extinderea activităţii de furnizare, care antrenează costuri mai mari cu transportul şi distribuţia energiei electrice - plus 797 milioane lei faţă de 2025 - şi cu achiziţiile de certificate verzi, plus 216 milioane lei.

O altă creştere semnificativă vine din cheltuielile cu energia achiziţionată de la prosumatori, mai mari cu 152 milioane lei. Parţial, aceste cheltuieli sunt compensate de eliminarea taxei asupra producătorilor de energie electrică, începând cu 1 iulie 2025, care reduce cheltuielile cu impozitele şi taxele cu 127 milioane lei faţă de 2025.

Profitul brut este bugetat la 4,32 miliarde lei, faţă de 3,92 miliarde lei realizate în 2025, iar profitul net este estimat la 3,6 miliarde lei, în creştere cu 8%. Compania aplică o politică de divi-dende de 90%, ceea ce înseamnă că acţionarii ar urma să primească 3,2 miliarde lei dividende ordinare. Suplimentar, directoratul propune AGA distribuirea a 1 miliard de lei sub formă de div-idende speciale din rezervele de reevaluare, cu termen de plată până la 30 septembrie 2026.

Cel mai important salt faţă de 2025 îl înregistrează programul de investiţii, care aproape se dub-lează - de la 874 milioane lei realizate în 2025 la 1,54 miliarde lei bugetate pentru 2026. Cea mai mare parte merge spre modernizări, 1,005 miliarde lei, dominate de retehnologizarea AHE Vid-raru (230 milioane lei) şi a CHE Râul Mare Retezat (195 milioane lei). Proiectele noi includ o instalaţie de stocare cu baterii la Porţile de Fier II (75 milioane lei) şi continuarea construcţiei AHE Surduc-Siriu (84 milioane lei pentru treapta a doua). Finanţarea vine în principal din surse proprii - amortizare şi profit - dar şi din credite bancare interne de 616 milioane lei, faţă de zero în 2025.

Numărul mediu de salariaţi rămâne practic neschimbat faţă de 2025, la 3.560 de persoane, cu un câştig mediu lunar estimat la 17.712 lei, în creştere cu 3,65%. Bugetul a fost elaborat cu ipoteza unui an hidrologic apropiat de mediile multianuale, după o perioadă marcată de volatilitate cli-matică ridicată.