Rezerva Federală a SUA se pregăteşte să efectueze miercuri prima reducere a dobânzii de politică monetară din 2025, pe fondul unei pieţe a muncii care dă primele semne de slăbiciune şi al presiunilor politice tot mai puternice venite din partea preşedintelui Donald Trump, scrie Financial Times.

Investitorii se aşteaptă ca Federal Open Market Committee să scadă rata cheie cu 0,25 puncte procentuale, însă divergenţele din interiorul băncii centrale lasă loc unor surprize.

Preşedintele Fed, Jay Powell, riscă să fie prins la mijloc între guvernatorii care cer reduceri mai ample ale dobânzii şi preşedinţii regionali ai Fed care ar prefera menţinerea actualului nivel.

„E probabil să vedem disensiuni din ambele direcţii”, avertizează Vincent Reinhart, fost oficial Fed, în prezent economist-şef la BNY Investments, amintind că o astfel de fragmentare nu a mai avut loc din 2019.

Krishna Guha, analist la Evercore ISI, subliniază că presiunile politice şi instituţionale adaugă tensiune suplimentară dezbaterii economice, un semn clar al contextului complicat.

Reuniunea de două zile a FOMC are loc pe fondul unor atacuri tot mai agresive ale preşedintelui Trump, care l-a numit pe Powell „nătâng” şi i-a cerut demisia.

Luna trecută, Trump a încercat să o demită pe guvernatoarea Lisa Cook, acuzată de fraudă ipotecară – acuzaţii pe care aceasta le neagă şi pentru care a intentat proces.

Un tribunal federal i-a permis lui Cook să-şi păstreze provizoriu funcţia, însă echipa juridică a lui Trump a contestat decizia.

După reducerile totale de 1 punct procentual operate anul trecut, Fed a menţinut dobânda de referinţă în intervalul 4,25% – 4,5% din decembrie.

Powell a semnalat la conferinţa de la Jackson Hole că o încetinire a pieţei muncii ar putea contracara efectele inflaţioniste ale noilor tarife vamale impuse de Trump.

Mai mulţi şefi de bănci regionale, printre care Austan Goolsbee (Chicago), Jeff Schmid (Kansas City) şi Alberto Musalem (St. Louis), susţin că inflaţia rămâne ridicată şi că impactul tarifelor nu se vede încă pe deplin.

Analiştii cred că Powell ar putea încheia un „mare compromis”, promiţând un prag mai ridicat pentru viitoare reduceri de dobândă, pentru a obţine sprijinul taberei mai conservatoare.

Unii guvernatori, precum Christopher Waller – favorit pentru a-i succeda lui Powell în mai 2026 – ar putea susţine chiar o reducere de 0,5 puncte procentuale, pe fondul creşterii cererilor de şomaj la cel mai înalt nivel din 2021 şi a primelor pierderi de locuri de muncă lunare de la pandemie.

După decizia de politică monetară, Fed va publica noile proiecţii economice trimestriale privind creşterea, inflaţia şi rata şomajului, iar estimările ar putea varia mai mult ca niciodată.