Wall Street-ul a trecut printr-un deceniu al datoriilor: Cum arată piaţa de obligaţiuni şi răscumpărări şi la ce nivel au ajuns riscurile

Autor: Mihai Gongoroi Postat la 31 decembrie 2019 62 afişări

Wall Street-ul a trecut printr-un deceniu al datoriilor: Cum arată piaţa de obligaţiuni şi răscumpărări şi la ce nivel au ajuns riscurile
Wall Street-ul a trecut printr-un deceniu al datoriilor: Cum arată...

Indiferent de porecla ce o să fie ataşată, în final, anilor 2010', pe Wall Street şi în America corporatistă deceniul ce se apropie de final va rămâne în memorie cu eticheta "Deceniul datoriilor", arată Reuters într-o analiză.

Cu dobânzile blocate la niveluri extrem de reduse graţie politicilor monetare relaxate aplicate de către Federal Reserve (Fed) în urma Crizei Financiare din 2008, companiile americane au descoperit că este mai facil ca niciodată să apeleze la piaţa obligaţiunilor corporative pentru a atrage numerar.

Emisiunile de obligaţiuni ale companiilor americane au depăşit o valoare cumulată de 1.000 de miliarde de dolari în fiecare an în perioada 1 ianuarie 2010 - 30 decembrie 2019, o evoluţie fără precedent în istorie. În total, datoria emisă prin obligaţiuni s-a majorat cu peste 50% şi este estimată să atingă o sumă cumulate de 10.000 de miliarde de dolari, faţă de 6.000 de miliarde de dolari în deceniul anterior. Principalele companii americane - cele din indicele bursier S&P 500 - reprezintă circa 70% din datoria emisă prin obligaţiuni, aproape 7.000 de miliarde de dolari.

Ce s-a întâmplat cu toţi banii?

Un truism spune că banii trebuie puşi să muncească. Dacă nu contribuie la creşterea unei afaceri, aceştia ar trebui redistribuiţi acţionarilor, iar companiile americane au practicat mai degrabă returnările de cash către acţionari în ultimii zece ani decât investiţiile.

În 2010, firmele americane au cheltuit cu aproximativ 60 de miliarde de dolari mai mult pe dividende şi răscumpărări decât pe investiţii în sedii, echipamente sau tehnologie. Până anul trecut, diferenţa s-a majorat la peste 600 de miliarde de dolari, iar pentru 2019 este estimată să fie la un nivel similar.

Numărul şi dimensiunea din ce în ce mai mare a programelor de răscumpărare este unul din factorii care au stat la baza raliului din ultimii zece ani din piaţa bursieră americană.

Totodată, cheltuielile de investiţii au rămas la niveluri constante în ultimii zece ani şi în special în ultimii trei ani, în ciuda unui pachet masiv de stimulare fiscală venit din partea administraţiei Trump, care a redus rata impozitului pe profit la 21% de la 35%. Bani lăsaţi în companii urmau să se ducă în investiţii, însă preponderent s-au dus tot în răscumpărări.

Odată cu creşterea emisiunilor de obligaţiuni, piaţa a devenit mai riscantă, aceasta şi în condiţiile în care investitorii sunt într-o goană după randamente într-o lume nouă cu dobânzi sistemic reduse.

Titlurile obligatare evaluate cu doar o treaptă sau două peste obligaţiunile junk reprezintă acum mai mult de jumătate din titlurile clasificate drept "investment grade" faţă de circa o treime în zorii deceniului.

Urmărește Business Magazin

Am mai scris despre:
wall street,
datorii,
obligaţiuni
Nu ne vindem ieftin doar pentru că suntem români Nu ne vindem ieftin doar pentru că suntem români

„Cred cu tărie că un business din România are aceeaşi valoare cu a unui business din Europa Centrală”, consideră Rareş Bănescu, antreprenorul local care a fondat Retargeting.biz, un start-up axat pe dezvoltarea unei soluţii software ce automatizează procesele de marketing online pentru un magazin online. Ideea proiectului a luat naştere în urmă cu şase ani, iar compania este acum prezentă în alte cinci ţări din Europa cu un portofoliu de peste 1.000 de comercianţi online. În ultimul an şi jumătate Retargeting.biz a rulat peste 100 de milioane de lei în bugete de marketing alocate de clienţi pentru promovarea pe Google şi Facebook. Ce urmează?

vezi continuarea
CE SFATURI AI DA TÂNĂRULUI DE 21 DE ANI?

TOTUL PENTRU BUSINESS. TOTUL ESTE BUSINESS

ZF.ro
Dezvăluiri de la Iulian Stanciu. De ce a introdus eMag taxa de livrare? Dezvăluiri de la Iulian Stanciu. De ce a introdus eMag taxa de livrare?
Beţi cafea? Diferenţa între o cafea de lux şi o cafea normală
ProMotor.ro
Femeile declară: astea sunt „poziţiile ideale” în maşină! Femeile declară: astea sunt „poziţiile ideale” în maşină!
I-au furat roțile înainte să fie lansată. Masina asta e prea frumoasă pentru a circula pe șosea!
A modificat un LOGAN și acum conduce o mașină de 300 CP. Ce a schimbat la mașină
Descopera.ro
Aceştia să fie EXTRATEREŞTRII de pe Planeta 9? Dovezi ale existenţei unei LUMI rebele în Sistemul nostru Solar, descoperite acum Aceştia să fie EXTRATEREŞTRII de pe Planeta 9? Dovezi ale existenţei unei LUMI rebele în Sistemul nostru Solar, descoperite acum
S-a AFLAT cine a transmis CORONAVIRUSUL care UCIDE oamenii pe capete. A ajuns deja în UE
Vodă Cuza, DESTRĂBĂLATUL. I-a adus plocon soţiei Elena doi copii făcuţi cu o frumoasă văduvă
Go4it.ro
Cât costă acum primul iPhone din 2007? Poate să ajungă la un preţ mai mare decât o maşină nouă Cât costă acum primul iPhone din 2007? Poate să ajungă la un preţ mai mare decât o maşină nouă
Câţi bani îţi oferă Uber dacă te afli într-o maşină iar şoferul te-a dus mult prea repede la destinaţie
TOP 30 aplicaţii periculoase pentru Android pe care s-ar putea să le ai instalate pe telefon. Trebuie dezinstalate imediat
Csid.ro
Portretul psihologic al unui violator: cum îl recunoaştem şi cum evităm să devenim victime Portretul psihologic al unui violator: cum îl recunoaştem şi cum evităm să devenim victime
Cum poţi ajuta o femeie care este abuzată
HOROSCOP AUGUST 2019: se anunţă noi câştiguri financiare şi multe relaţii pasagere

Preluarea fără cost a materialelor de presă (text, foto si/sau video), purtătoare de drepturi de proprietate intelectuală, este aprobată de către www.bmag.ro doar în limita a 250 de semne. Spaţiile şi URL-ul/hyperlink-ul nu sunt luate în considerare în numerotarea semnelor. Preluarea de informaţii poate fi făcută numai în acord cu termenii agreaţi şi menţionaţi in această pagină.