Vânzarea masivă a titlurilor de stat americane s-a intensificat joi, împingând randamentele obligaţiunilor pe 10 ani la cel mai ridicat nivel din 2002 şi ducând din nou costurile de împrumut ale guvernelor din întreaga lume la maxime multianuale, scrie FT. 

Randamentele titlurilor de Trezorerie americane pe 10 ani au urcat cu 0,04 puncte procentuale, la 5,34%, un nivel nemaiîntâlnit de aproape un sfert de secol, în timp ce traderii au avertizat că piaţa obligaţiunilor guvernamentale americane, în valoare de 32.000 de miliarde de dolari şi considerată un reper fundamental pentru finanţele globale, a intrat într-un „cerc vicios” al vânzărilor.

Presiunile de pe piaţa titlurilor de Trezorerie s-au propagat pe pieţele globale, randamentele obligaţiunilor guvernamentale britanice pe 10 ani urcând cu 0,08 puncte procentuale, la 5,51%, cel mai ridicat nivel din 2007, în timp ce randamentele obligaţiunilor britanice pe 30 de ani au depăşit pragul de 6% pentru prima dată din 1998.

Randamentele obligaţiunilor guvernamentale japoneze pe 10 ani au crescut, de asemenea, apropiindu-se de maximul ultimelor trei decenii atins luna trecută.

Pieţele de obligaţiuni sunt afectate de luni de zile de temerile privind perspectiva unei inflaţii mai ridicate, alimentate de şocul energetic din Orientul Mijlociu, însă traderii şi investitorii au avertizat că vânzările forţate din ultimele zile au amplificat presiunile de creştere asupra randamentelor titlurilor de Trezorerie.

Randamentele evoluează în direcţia opusă preţurilor.

Mike Bell, director de strategie de piaţă la RBC BlueBay Asset Management, a declarat că investitorii nu vor să „prindă un cuţit în cădere”, adăugând că „au loc foarte multe vânzări determinate de factori tehnici”.

„Ai ajuns într-o situaţie în care foarte mulţi oameni sunt scoşi din poziţiile long de ordinele stop-loss sau se gândesc: nu vreau să mai deţin aceste titluri în timp ce [randamentul] continuă să crească.”

Acţiunile europene au scăzut joi dimineaţă, pe fondul vânzărilor de obligaţiuni. Indicele Stoxx Europe 600 era în declin cu 1,2%. În SUA, contractele futures care urmăresc indicele S&P 500 erau stabile, iar Nasdaq 100 se îndrepta spre o creştere de 0,6% la deschiderea şedinţei.

Vânzările de joi au avut loc în condiţiile în care petrolul Brent, referinţa internaţională pentru preţul ţiţeiului, a crescut cu 2%, până la 100 de dolari pe baril. Preţurile petrolului şi titlurile de Trezorerie americane au în prezent cea mai strânsă corelaţie din 1990.

Mitul Kotecha, director pentru strategia valutară asiatică şi macroeconomică pe pieţele emergente la Barclays, a declarat că presiunile asupra obligaţiunilor japoneze sunt rezultatul „unei combinaţii între efectul de contagiune al evoluţiilor de pe piaţa americană şi, într-o anumită măsură, incertitudinea legată de [Bank of Japan] şi de înăsprirea [politicii monetare]”.

„Îngrijorările fiscale sunt cele care continuă să influenţeze piaţa”, a adăugat el.

Datele privind inflaţia din mai multe ţări europene — inclusiv Germania, Franţa şi Italia — publicate miercuri au indicat presiuni asupra preţurilor mai ridicate decât se aşteptau analiştii, amplificând temerile investitorilor că şocul preţurilor energiei se propagă în economie şi provoacă tensiuni suplimentare, deşi datele din SUA au indicat o scădere a indicatorului de inflaţie preferat de Rezerva Federală.

Unii analişti au susţinut că nivelul la care au ajuns randamentele pe pieţele obligaţiunilor guvernamentale începe să devină atractiv pentru investitori.

„Nivelul randamentelor îţi oferă acum o compensaţie decentă pentru eventuale creşteri suplimentare”, a declarat Richard Yetsenga, director de cercetare la ANZ.