Bursa de Valori Bucureşti (BVB) a depăşit pentru prima dată în istorie pragul de 100 de miliarde de euro capitalizare la finalul anului 2025, ajungând la 537,7 miliarde de lei, după un an în care piaţa reglementată a crescut cu 49%, iar indicele BET a înregistrat cea mai bună evoluţie anuală din 2009, arată cea de-a noua ediţie a raportului PwC România „Multiplicatorii de evaluare ai companiilor listate la Bursa de Valori Bucureşti şi ai pieţei locale de fuziuni şi achiziţii”.

Din capitalizarea totală de 537,7 miliarde de lei, piaţa reglementată a contribuit cu 523,7 miliarde de lei, în creştere cu 49% faţă de 2024, în timp ce segmentul SMT/AeRO a ajuns la 14,6 miliarde de lei, cu 15% peste nivelul anului anterior.

Performanţa pieţei s-a reflectat şi în evoluţia principalilor indici bursieri. BET a crescut cu 46% în 2025, până la 24.439 de puncte, cea mai bună performanţă anuală din 2009, în timp ce BET-TR, indicele care include şi dividendele distribuite investitorilor, a avansat cu 55%, până la 57.230 de puncte, situându-se printre cei mai performanţi indici bursieri la nivel global.

”Anul 2025 a fost unul de referinţă pentru piaţa de capital locală. În ciuda unui context marcat de un deficit bugetar ridicat, de cea mai mare inflaţie din Uniunea Europeană şi de tensiuni geopolitice persistente, indicele BET a livrat cea mai bună performanţă anuală din ultimii 16 ani, iar capitalizarea pieţei a depăşit pentru prima dată 100 de miliarde de euro.

”, spune Sorin Petre, Liderul departamentului de Evaluare şi Analiză Economică al PwC România.

El subliniază că reclasificarea României de către MSCI în categoria pieţelor de frontieră avansate, în iunie 2025, şi confirmarea a 14 companii româneşti în indicii globali FTSE Russell arată că interesul investitorilor internaţionali pentru piaţa locală se consolidează.

Potrivit datelor PwC, 2025 şi prima parte a lui 2026 au adus şi un val de listări importante pe piaţa locală. Cele mai mari trei oferte publice iniţiale au fost cele ale Cris-Tim Family Holding, care a atras 454 milioane de lei şi a fost suprasubscrisă de 42 de ori, Electro-Alfa International, cu o ofertă de 579,6 milioane de lei şi o suprasubscriere de 60 de ori, respectiv Christian '76 Tour, care a atras 149 de milioane de lei.

În paralel, baza de investitori a continuat să se extindă. Numărul investitorilor de retail activi la BVB a crescut de la 226.000 la finalul lui 2024 la peste 285.000 la sfârşitul lui 2025, un avans de 26% într-un singur an şi de aproape patru ori faţă de nivelul din 2020.

Totuşi, aprecierea valorii companiilor listate nu a fost însoţită de o creştere similară a lichidităţii. Deşi capitalizarea bursieră a avansat cu 49% în 2025, valoarea tranzacţiilor a scăzut uşor, cu 1%, ceea ce indică faptul că activitatea de tranzacţionare a rămas concentrată într-un număr limitat de emitenţi.

”Semnalele din 2026 sunt însă pozitive: în primul trimestru, capitalizarea pieţei reglementate a depăşit 550 de miliarde de lei, cu 5% peste nivelul de la finalul lui 2025, iar valoarea tranzacţionată a fost cu 64% mai mare decât în T1/2025. Pentru următorul pas, promovarea la statutul de piaţă emergentă avansată FTSE, rămân de rezolvat câteva elemente structurale, cel mai important fiind absenţa unei contrapărţi centrale de compensare pentru acţiuni, iar listările de companii de stat ar fi un catalizator esenţial.”, adaugă Sorin Petre.

Cele mai tranzacţionate acţiuni de pe piaţa reglementată în 2025 au fost cele ale Băncii Transilvania, care au reprezentat 28% din valoarea totală tranzacţionată, urmate de OMV Petrom, Hidroelectrica, Aquila Part Prod Com şi Romgaz. Împreună, cele cinci companii au concentrat 58% din lichiditatea pieţei.

Piaţa obligaţiunilor a înregistrat, la rândul său, un an record. Valoarea emisiunilor a ajuns la 6,3 miliarde de euro în 2025, aproape de trei ori peste nivelul din 2022, în timp ce emisiunile de obligaţiuni corporative au urcat la 2 miliarde de euro, cel mai ridicat nivel din perioada analizată.