Bursa de Valori Bucureşti a încheiat vineri pe minus, dar nu atât de rău pe cât părea la un moment dat. Indicele principal BET a coborât cu 0,39%, după o şedinţă în care piaţa a oscilat considerabil — a deschis în creştere, a alunecat spre un minus de peste 1,2% în cursul zilei, pentru ca un val de optimism venit din exterior să o aducă înapoi la un declin modest la închidere.

Lichiditatea a fost rezonabilă, tranzacţiile s-au derulat normal, s-a cumpărat şi s-a vândut, dar direcţia a rămas incertă. Acum urmează un weekend în care se vor stabili câţiva factori care vor decide, probabil, cum va arăta deschiderea de luni dimineaţă.

Pe plan extern, vestea zilei vine din Orientul Mijlociu: autorităţile iraniene au anunţat că Strâmtoarea Hormuz este complet deschisă traficului comercial pe durata armistiţiului dintre Israel şi Liban, prima dată de la izbucnirea conflictului când acest coridor vital funcţionează fără restricţii. Reacţia pieţelor a fost imediată — futures pe indicii americani au sărit, petrolul Brent a scăzut cu peste 11%, randamentele obligaţiunilor de stat din Marea Britanie, Franţa şi SUA s-au comprimat semnificativ. Analiştii vorbesc despre o recalibrare a aşteptărilor privind dobânzile din zona euro şi Regatul Unit, iar perspectiva economică globală s-a îmbunătăţit brusc.

Este exact tipul de context în care bursele emergente, inclusiv cea de la Bucureşti, tind să recupereze.

Pe plan intern însă, tabloul este diferit. Dobânzile la care se împrumută statul român au crescut din nou vineri, România ajungând să aibă cele mai slabe obligaţiuni denominate în dolari dintre pieţele emergente, potrivit Bloomberg. Analiştii de la Erste Group au confirmat pentru Bloomberg că această volatilitate este direct legată de incertitudinea de la Bucureşti.

Concret, investitorii intră în weekend cu două scenarii pe masă. Unul optimist, alimentat de deschiderea Hormuzului, de armistiţiu şi de scăderea preţului la energie — un context care, în mod normal, ar împinge bursele în sus luni dimineaţă. Altul pesimist, construit acasă, unde o posibilă criză de guvernare înseamnă costuri de finanţare mai mari pentru stat, presiune potenţială pe leu şi un climat care descurajează investitorii cu apetit redus la risc.

Dacă în weekend nu apar declaraţii politice care să agraveze criza din coaliţie, optimismul extern ar putea prevala. Dacă, dimpotrivă, tensiunile interne escaladează, piaţa locală risc să rămână decuplată de euforia internaţională şi să continue pe traiectoria negativă din această săptămână.