Ordinul amplu al lui Donald Trump prin care companiile americane din industria de apărare sunt obligate să investească mai mult în fabrici noi — sau să fie forţate să limiteze randamentele pentru acţionari — este plin de riscuri, avertizează experţi din industrie, notează Financial Times. 

Ordinul executiv semnat miercuri de preşedintele SUA prevede restricţii privind plata dividendelor, răscumpărările de acţiuni şi remuneraţia directorilor, dar oferă puţine îndrumări sau detalii despre modul în care ar urma să fie evaluată performanţa sau aplicate eventualele sancţiuni.

Ordinul a fost urmat rapid de apelul lui Trump către Congres de a majora cheltuielile militare cu 50%, până la 1.500 de miliarde de dolari, pentru anul 2027.

Ameninţarea unor limitări drastice ale recompenselor pentru acţionari şi directori, combinată cu perspectiva unei explozii a cheltuielilor, a lăsat sectorul apărării într-o stare de incertitudine şi i-a neliniştit pe investitori.

„Dacă din perspectiva acţionarilor morcovul este mereu undeva în viitor, dar industria continuă să fie lovită cu băţul, există riscul ca acest lucru să alunge capitalul din aceste companii — nu să îl atragă”, a declarat Byron Callan, analist la Capital Alpha Partners.

Trump a lansat atacuri frecvente la adresa industriei de apărare din cauza programelor întârziate şi depăşirilor de buget.

Preşedintele a cerut în mod repetat o armată mai bine finanţată, iar acţiuni recente, inclusiv în Venezuela, au subliniat dependenţa administraţiei de contractorii consacraţi şi de armamentul acestora. Reforma practicilor de achiziţii ale Pentagonului a devenit o prioritate majoră, cu accent pe eliminarea depăşirilor de costuri şi a întârzierilor.

Contractorii au fost, de asemenea, criticaţi pentru faptul că nu investesc suficient din propriul capital în extinderea capacităţilor de producţie, în contextul unei cereri în creştere, în special pentru rachete, după invazia Rusiei în Ucraina de acum patru ani.

Trump a descris pachetele salariale ale directorilor din industria de apărare drept „exorbitante şi nejustificate” într-o postare pe reţelele sociale, miercuri, înainte de a emite ordinul executiv prin care companiile sunt obligate să construiască noi fabrici pentru a livra şi întreţine acest „echipament important”. În mesajul său, Trump a plafonat salariile potenţiale la 5 milioane de dolari pe an — „o simplă fracţiune” din nivelurile actuale — până la construirea unor facilităţi moderne de producţie.

Potrivit analiştilor de la Jefferies, randamentele oferite acţionarilor de cele mai mari companii de apărare au depăşit investiţiile în 2023 şi 2024. Companiile au returnat aproape 50 de miliarde de dolari către acţionari, în timp ce au reinvestit 39 de miliarde de dolari în aceeaşi perioadă de doi ani. Totuşi, unele dintre aceste companii — în special RTX — au şi operaţiuni comerciale semnificative. Boeing nu a returnat capital, concentrându-se pe refacerea bilanţului.

Acţiunile companiilor de apărare, care scăzuseră imediat după ameninţările privind dividendele, au crescut puternic joi, pe fondul veştilor despre posibila majorare a bugetului Pentagonului. Acţiunile RTX, a cărei divizie de apărare Raytheon fusese menţionată explicit de Trump miercuri, într-o postare separată, pentru lipsa investiţiilor în fabrici noi, au crescut şi ele înainte de a pierde ulterior o parte din câştiguri.

Jerry McGinn, fost director la Northrop Grumman şi director al centrului pentru baza industrială din cadrul think-tank-ului CSIS din Washington, a remarcat că, în pofida ameninţărilor lui Trump, administraţia sa a recunoscut necesitatea ca guvernul SUA să ofere stimulente mai bune companiilor din industria de apărare pentru a realiza investiţii pe termen lung.