Divya Poojary, analist la JP Morgan, a pus vineri două întrebări conducerii Romgaz, ambele despre investiţii: dacă se schimbă ghidajul de CAPEX pentru acest an şi pentru 2027 după preluarea Azomureş şi cât a mai rămas de cheltuit la Neptun Deep.

 

La prima, directorul general Răzvan Popescu a răspuns că toate cifrele vor fi comunicate abia odată cu publicarea bugetului revizuit, care va include preluarea Azomureş. La a doua a răspuns directorul financiar Gabriela Trânbiţaş: Romgaz a cheltuit până acum aproximativ 7,5 miliarde de lei pentru Neptun Deep şi mai are de investit circa 2,5 miliarde de lei până la finalizarea proiectului. Suma nu include costurile legate de achiziţia participaţiei de 50% din perimetru, plătită în 2022.

 

Cele două întrebări atacă din unghiuri diferite aceeaşi necunoscută: cât va mai cheltui Romgaz în următorii doi ani, într-un moment în care compania are simultan un proiect offshore în fază de execuţie, o centrală electrică nefinalizată la Iernut şi o achiziţie industrială în curs de avizare.

 

În primul semestru, grupul a investit 2,55 miliarde de lei, din care 2,02 miliarde de lei prin filiala Romgaz Black Sea Limited, cea care deţine participaţia în Neptun Deep. Romgaz singur a investit 429 de milioane de lei, iar filiala de înmagazinare Depogaz - 99 de milioane de lei. Ponderea Neptun Deep în investiţiile totale a urcat la 79% în primul semestru, de la 71% în 2025 şi 69% în 2024.

 

Proiectul rămâne în limita investiţiei totale de până la 4 miliarde de euro, împărţită în mod egal cu OMV Petrom, operatorul perimetrului. Platforma Neptun Alpha a fost instalată în iulie, conducta principală de 160 de kilometri până la Tuzla este pozată, iar 6 din cele 10 sonde de dezvoltare au fost finalizate. Primele gaze sunt aşteptate în 2027. Popescu a confirmat, la o întrebare separată a analistului Adam Milewicz de la PKO BP Securities, că vor exista investiţii în Neptun Deep şi anul viitor, iar valoarea lor va apărea tot în bugetul revizuit.

 

Pentru Azomureş, imaginea este mai neclară. Tranzacţia, aprobată de acţionarii Romgaz pe 6 iulie, aşteaptă avizele Consiliului Concurenţei şi ale Comisiei pentru Investiţii Străine. Dacă acestea vin în august, închiderea are loc în septembrie, iar de atunci încep să fie contabilizate primele costuri legate de combinatul chimic. Întrebată direct de Oleg Galbur, de la ODDO BHF, care este nivelul acestor costuri pe trimestru, Gabriela Trânbiţaş a răspuns că informaţia nu poate fi oferită acum şi că va apărea în bugetul revizuit. Scopul declarat al achiziţiei este extinderea lanţului

valoric al gazelor şi o acoperire parţială împotriva volatilităţii preţurilor.

 

Bugetul revizuit devine astfel documentul pe care îl aşteaptă analiştii, cu atât mai mult cu cât de el depinde şi discuţia despre dividende. Întrebat dacă distribuţia ar putea creşte anul viitor, pe măsură ce investiţiile în Neptun Deep scad, Popescu a spus că este prea devreme şi că acţionarii vor decide după publicarea bugetului şi după punerea în producţie a zăcământului.

 

Romgaz a raportat pentru primul semestru un profit net de 1,74 miliarde de lei, în creştere cu 3,4%, la venituri de 3,88 miliarde de lei, în scădere cu 9%. La finalul lui iunie, compania avea o poziţie de numerar net de 79 de milioane de lei.