Banca Transilvania, cel mai mare grup bancar din România după active, a lansat miercuri pe pieţele internaţionale de capital o emisiune de obligaţiuni denominate în euro, de tip senior non-preferred, cu structură 6NC5 — şase ani maturitate nominală, cu opţiune de răscumpărare anticipată după cinci. Indicaţiile iniţiale de preţ plasează spread-ul în jurul a 225-230 de puncte de bază faţă de mid-swap, urmând ca preţul final să fie stabilit în cursul zilei, după consultarea investitorilor instituţionali. Decontarea emisiunii este programată pentru 22 aprilie 2026.

Tranzacţia este aranjată de un consorţiu format din Goldman Sachs Bank Europe SE, J.P. Morgan, Morgan Stanley, Nomura şi BT Capital Partners. Prezenţa simultană a patru dintre cele mai mari bănci de investiţii din lume indică intenţia BT de a atrage capital dintr-un spectru larg de investitori globali — fonduri din Statele Unite, Marea Britanie, Asia şi Europa continentală — care nu participă în mod obişnuit la emisiunile regionale mai mici. Volumul nu a fost anunţat public, dar emisiunile benchmark în acest segment pornesc în mod uzual de la 300-500 de milioane de euro.

Contextul de piaţă rămâne favorabil pentru acest tip de instrument. La începutul anului 2026, CaixaBank a lansat o emisiune SNP de 1,25 miliarde de euro pe 11 ani care a atras ordine de peste 6,5 miliarde de euro, permiţând reducerea spread-ului cu 32 de puncte de bază faţă de indicaţia iniţială — un semnal că cererea pentru obligaţiuni bancare europene subordonate se menţine ridicată.

Pentru BT, noua emisiune se înscrie într-un program de finanţare externă susţinut, demarat în 2023. De atunci, banca a acumulat aproape trei miliarde de euro echivalent prin şase emisiuni, incluzând o emisiune AT1 de 500 de milioane de euro în noiembrie 2025 — cea mai mare de acest tip din Europa Centrală şi de Est — şi prima emisiune de obligaţiuni sustenabile în lei, de 1,5 miliarde de lei, listată la Bursa de Valori Bucureşti. Acţionarii au aprobat în octombrie 2025 un program de emisiuni de până la două miliarde de euro, pe maximum cinci ani.

Banca are rating Baa2 cu perspectivă stabilă de la Moody's şi BBB- cu perspectivă negativă de la Fitch, ambele la limita inferioară a categoriei investment grade. Perspectiva negativă a Fitch reflectă îngrijorările legate de deficitul fiscal al României şi de incertitudinile privind consolidarea bugetară, nu vulnerabilităţi specifice ale băncii. Preţul final al cuponului va fi comunicat după încheierea procesului de constituire a registrului de ordine.