Alegerile midterm din SUA au adus o schimbare politică importantă, dar şi o surpriză. Totuşi, pentru pieţe dilemele abia acum încep, pentru că investitorii sunt interesaţi să afle ce înseamnă controlul democrat asupra Congresului pentru tehnologie, petrol, dolar şi aur. Primele reacţii arată deja o piaţă agitată, în care rezultatul votului se suprapune peste temerile legate de preţurile energiei, conflictul din Iran şi presiunile asupra sectorului AI, spune Claudiu Cazacu, consultant de strategie, casa de brokeraj XTB România.

Democraţii au înregistrat o dublă victorie care le asigură controlul Senatului şi Camerei Reprezentanţilor, pe fondul unei nemulţumiri majore faţă de preţurile carburanţilor şi ale alimentelor. Indicii bursieri din SUA au continuat, iniţial, tendinţa descendentă a ultimei perioade, revenind, însă, pe plus odată cu deschiderea sesiunii europene.

„Nervozitatea” burselor dinaintea unui scrutin intermediar de la jumătatea mandatului prezidenţial (midterm) este cunoscută, dar anul acesta a fost mai ridicată decât de obicei, cu variate surse de preocupare, notează Cazacu.

Vineri, rezultatele dezamăgitoare ale Intel, scăderea titlurilor din AI şi avansul petrolului au condus indicele cu o largă componentă de tehnologie, Nasdaq, la un minus de peste  2,8% la închidere.

Fluctuaţiile de luni şi marţi au lăsat totuşi cotaţiile sub închiderea de vineri, chiar dacă petrolul a scăzut considerabil. Sesiunea se anunţă a fi una volatilă. Pe de o parte, victoria democrată în Texas, alături de un curent mai larg de opoziţie la adresa proliferării centrelor de date, poate furniza argumente de prudenţă în sectorul AI.

Trump, dispus să lucreze cu democraţii?

Pe de altă parte, tema conflictului din Iran nu este închisă: chiar dacă democraţii au pârghii pentru a limita sau chiar opri războiul, pe termen scurt orice este posibil, inclusiv o escaladare. De altfel, Donald Trump s-a arătat dispus să lucreze cu democraţii ”dacă ei vor să lucreze cu mine” şi a recunoscut că Iranul a jucat un rol în pierderile electorale. Liderul de la Casa Albă a adăugat că scumpirea petrolului a fost chiar mai importantă decât conflictul în sine.

Având în vedere că mai multe scenarii de răspuns al administraţiei prezidenţiale sunt posibile şi cu un nivel ridicat de emoţie, fluctuaţii ridicate sunt posibile astăzi, dar şi în sesiunile imediat următoare, punctează reprezentantul XTB.

Istoria, de partea investitorilor

Totuşi, istoria ar fi de partea investitorilor. După alegeri, dispersarea unor incertitudini ar oferi, în medie, un răspuns favorabil al indicilor bursieri - e drept, unul mai redus decât în situaţia în care controlul celor două camere ar fi fost împărţit între democraţi şi republicani. O reacţie de ”eliberare” ar putea duce la un episod de redresare pe termen scurt.

Având în vedere că s-a încheiat campania, întrebările ulterioare şi, mai ales, politicile din state importante pentru sectorul AI (precum Texas), vor fi determinante pentru dinamica sectorului de tehnologii şi, proporţia acestuia în indici fiind înaltă, chiar şi asupra burselor americane.

Dolarul american a scăzut modest, împreună cu randamentele la titlurile de stat americane. Şi aici ar fi posibil fluctuaţii, în timp ce redresarea iniţială a aurului pare poziţionată confortabil pentru orizontul apropiat, mai arată Claudiu Cazacu.

Investitorii vor fi atenţi la numele mari din tehnologie. Cu risc de volatilitate suplimentară ar fi titlurile Coreweave, dezvoltator de centre de date, Spacex, având în vedere susţinerea oferită de Elon Musk republicanilor şi creşterea afacerilor de închiriere de putere de calcul. De menţionat este şi Oracle, cu un grad ridicat de îndatorare şi o miză de asemenea importantă pe infrastructura AI.

În termeni relativi, faţă de indicele S&P500, riscul unei subperformanţe se menţine, până la clarificări suplimentare din partea câştigătorilor democraţi din state cheie sau până la o schimbare pronunţată a sentimentului de piaţă.