Debutul mult aşteptat la bursă al SpaceX de vineri ar putea reprezenta un moment definitoriu pentru pieţele de capital şi chiar un „referendum” asupra leadershipului lui Elon Musk, potrivit analiştilor de piaţă.

Ţinta de evaluare de 1.750 de miliarde de dolari stabilită de Musk implică un raport preţ/profit (P/E) de aproape 100, comparativ cu aproximativ 20–25 pentru Nvidia şi în jur de 10 pentru Apple.

Nasdaq a introdus recent modificări ale regulilor pentru a facilita includerea SpaceX şi a altor companii care pregătesc IPO-uri gigant în indicele Nasdaq 100, în timp ce S&P Global a refuzat să facă excepţii care să permită intrarea timpurie a companiei în indicele S&P 500.

Ce drepturi de vot va păstra Elon Musk?

Investitorilor li se cere însă să accepte şi alte excepţii: nu doar evaluarea ridicată, ci şi insistenţa lui Musk de a păstra între 80% şi 85% din drepturile de vot ale SpaceX — un aspect care i-a descurajat pe unii investitori.

Matt Calkins, directorul executiv al companiei de software Appian, a declarat pentru CNBC, în emisiunea „Squawk Box Europe”, că IPO-ul reprezintă „un referendum asupra lui Elon şi asupra nivelului de încredere pe care investitorii îl au în acest antreprenor.

”

„Cred că au foarte multă încredere, pentru că el a realizat foarte multe şi investitorii pariază pe capacitatea lui de a deschide pieţe noi. Dar aceasta este o miză extrem de speculativă. Eu nu aş investi şi nici nu aş încerca să ghicesc direcţia unui astfel de IPO”.

Ben Ritchie, director pentru acţiuni din pieţele dezvoltate la Aberdeen Investments, a afirmat într-o analiză publicată joi că IPO-ul va testa disponibilitatea investitorilor de a accepta „un nou model de proprietate asupra companiilor listate: evaluare ridicată, drepturi limitate de guvernanţă şi încredere într-o viziune condusă de fondator.”

El a adăugat: „Această combinaţie a funcţionat şi în trecut. Dar la o asemenea scară?”

În ciuda acestor preocupări, mulţi investitori rămân optimişti şi văd un potenţial semnificativ de creştere pentru acţiunile SpaceX atât pe termen scurt, cât şi pe termen lung, indiferent de evaluarea generoasă de la debut.

Analiştii de la New Street Research estimează că acţiunea ar putea ajunge la 165 de dolari în decurs de 12 luni de la IPO, ceea ce ar reprezenta un potenţial de creştere de 22% şi o evaluare de aproximativ 2.300 de miliarde de dolari, luând în calcul şi achiziţia propusă a companiei de editare de cod Cursor.

James Dow, profesor de finanţe la London Business School, a îndemnat însă investitorii să fie prudenţi atunci când evaluează perspectivele pe termen foarte lung ale companiei.

„Evaluarea SpaceX depinde de ceea ce va face compania peste 20 de ani”, a declarat el pentru CNBC.

„Dar peste 20 de ani, Musk va fi deja destul de în vârstă şi nu ştim ce va face. Evaluarea SpaceX este inevitabil foarte strâns legată de persoana lui, iar acesta este probabil unul dintre cele mai mari riscuri.”

Astfel, pentru mulţi investitori, IPO-ul SpaceX nu este doar un pariu pe industria spaţială, ci şi un pariu direct pe capacitatea lui Elon Musk de a continua să conducă şi să transforme compania în următoarele decenii.