♦ Niciun alt emitent nu are o astfel de prezenţă mare a investitorilor persoane fizice ca pondere în capitalul social ♦ „Decizia AGA va fi un test al puterii numerice a acţionarilor persoane fizice, ale căror voturi pot influenţa direct cum vor fi administrate activele de 500 mil. euro ale fondului“ ♦ Un grup de acţionari cere reluarea procesului de selecţie pentru un nou administrator, acolo unde RocaFP candidează printr-un parteneriat cu un administrator de active din Luxemburg.

Aproximativ 57% din Fondul Proprietatea (FP), vehicul de investiţii cu participaţii la unele dintre cele mai mari companii de stat nelistate din România – Aeroporturi, Salrom, Porturile Constanţa – evaluate la circa 500 milioane de euro, se află acum în mâinile a 22.000 de acţionari persoane fizice.

Această pondere este nemaintâlnită pentru o companie listată la Bursa de Valori Bucureşti: la final de 2024, proporţia era de 56%, cu un an în urmă de 39%, iar în 2022 de 23%. Creşterile recente s-au realizat printr-un proces de acumulare de la fondurile de pensii, care au vândut acţiuni după ce au luat expunere directă pe Hidroelectrica, în timp ce retailul a fost atras de politica de remunerare prin dividende şi cash a fondului.

Prezenţa ridicată a investitorilor indivi­duali face ca adunarea generală a acţio­narilor (AGA) din 29 septembrie să fie un test al puterii numerice a acţionarilor per­soane fizice, echivalentul populaţiei unui oraş mic precum Roşiorii de Vede sau Olteniţa. Decizia lor va stabili direcţia fondului pentru următorii patru ani prin alegerea celui care să administreze activele fondului.

Este un caz unic pentru un emitent de primă ligă: niciun alt blue-chip nu a reuşit să atragă o pondere atât de mare de investitori persoane fizice, cu excepţia fostelor SIF-uri în perioada lor de glorie.

La 20 de ani de la înfiinţare, concen­traţia acţionarilor individuali devine rele­vantă mai ales în contextul schimbării administratorului după 15 ani de dominaţie a americanilor de la Franklin Templeton.

În centrul atenţiei se află un grup de investitori care solicită reluarea procesului de selecţie iniţiat de Comitetul Reprezentanţilor Acţionarilor, care l-a desemnat câştigător pe ROCA FP, într-un parteneriat cu un administrator din Luxemburg. Criticii procesului susţin că acesta a fost lipsit de transparenţă şi reprezentativitate.

Fondul Proprietatea a fost creat în 2005 ca instrument de despăgubire pentru foştii proprietari expropriaţi în perioada comunistă. Strategia sa a fost să colecteze acţiuni ale companiilor de stat şi să le administreze pentru a genera valoare pentru acţionari şi pentru a finanţa treptat economia prin dividende şi vânzări selective de active.

În primii ani, FP a fost administrat de Franklin Templeton Investments, sub conducerea lui Mark Mobius, care a consolidat vizibilitatea internaţională a Fondului şi i-a conferit credibilitate pe pieţele globale. Politicile implementate au vizat maximizarea randamentului pentru acţionari prin dividende consistente şi vânzări strategice de active.

Astăzi, FP are o capitalizare de 1,365 miliarde de lei şi active de aproximativ 2,1 miliarde de lei, concentrate în companii strategice, toate cu participare a statului. Structura acţionariatului şi concentrarea ridicată a persoanelor fizice fac ca deciziile AGA să aibă un impact direct asupra sectoarelor vitale ale economiei, iar modul în care se vor poziţiona cei 22.000 de acţionari va influenţa nu doar alegerea administratorului, ci şi direcţia strategică a Fondului: menţinerea modelului de distribuţie de dividende, vânzări selective de active sau implicarea mai activă în dezvoltarea companiilor din portofoliu.

Un grup de acţionari cu 6,6% vrea demiterea comitetului reprezentanţilor. Ei acuză că procesul de selecţie a fost netransparent.

Comitetul reprezentanţilor spune că a apelat la un consultant extern de renume pentru procesul de selecţie.