Michael Burry, legendarul investitor cunoscut pentru anticiparea prăbuşirii pieţei imobiliare americane din 2008 şi popularizat prin cartea şi filmul The Big Short, mizează din nou pe o corecţie majoră în zona tehnologiei. De această dată, ţinta este Tesla, companie pe care Burry o consideră „ridicol de supraevaluată”, potrivit Bloomberg.

Burry susţine că pachetul masiv de acţiuni şi opţiuni distribuit angajaţilor Tesla duce la o diluare anuală de aproximativ 3,6% pentru acţionari, în condiţiile în care grupul nu efectuează programe de răscumpărare care să o compenseze. Altfel spus, din cauza modului în care Tesla îşi plăteşte angajaţii, participaţiile Tesla ale acţionarilor vor scădea cu 3,6% pe an.

Pe scurt: chiar dacă nu îţi vinzi acţiunile, ca investitor deţii mai puţin din Tesla deoarece sunt introduse în piaţă tot mai multe acţiuni.

Mişcarea marchează o nouă etapă în poziţia sa faţă de companiile tech evaluate la multipli extrem de ridicaţi şi aminteşte de pariul său anterior împotriva Nvidia, unde a ridicat aceleaşi semne de întrebare privind diluarea. Într-un context în care investitorii sunt deja atenţi la riscul unei bule alimentate de entuziasmul pentru inteligenţă artificială, criticile lui Burry adaugă presiune suplimentară.

Tesla se confruntă în prezent cu o dezbatere aprinsă între acţionari privind un pachet de compensaţii estimat la 1 trilion de dolari pentru Elon Musk, condiţionat de atingerea unor ţinte ambiţioase de performanţă. Dimensiunea planului şi impactul potenţial asupra numărului de acţiuni aflate în circulaţie au devenit teme centrale pentru marile instituţii financiare.

Fondul suveran al Norvegiei – cel mai mare din lume – a votat împotriva pachetului, invocând dimensiunea acestuia, diluarea generată şi lipsa unor măsuri care să reducă dependenţa Tesla de Musk. Poziţia fondului sugerează că opoziţia depăşeşte sfera investitorilor critici precum Burry şi ajunge în zona marilor administratori de active.

„Acţiunile Tesla sunt evaluate ca şi cum toate planurile şi proiectele ar putea avea succes. Piaţa este clar neliniştită în privinţa cât de mult s-a îndepărtat evaluarea Tesla de fundamentele economice. Foarte multe lucruri trebuie să meargă perfect, şi foarte repede, pentru a justifica preţul actual.” afirmă Tareck Horchani, şeful departamentului de prime brokerage al Maybank Securities.

Burry şi-a dezvăluit pariul împotriva Tesla la scurt timp după ce şi-a retras fondul de investiţii, Scion Asset Management, din registrele SEC (ASF-ul american -n.r). Această mişcare sugerează că vrea să comunice mai liber şi direct cu publicul prin Substack, unde poate comenta fără obligaţiile de raportare şi reguilile impuse fondurilor înregistrate.

În ciuda valului de interes pentru AI, titlurile Tesla au avansat doar 6,5% în acest an, mult sub creşterea de 21% a indicelui Nasdaq 100 (indicele bursier american care urmăreşte cele mai mari 100 companii din SUA -n.r). Compania se tranzacţionează în prezent la aproape 200 de ori profitul estimat pentru următoarele 12 luni.

Reacţia pieţei rămâne însă limitată. Luni, acţiunile Tesla au închis sedinţa de tranzacţionare fără modificări semnificative.

Michael Burry a devenit cunoscut după criza financiară din 2008 când a pariat împotriva pieţei imobiliare din SUA. Investitorul a avut atunci dreptate şi a obţinut 700 de milioane de dolari pentru fondul său şi acţionarii acestuia.