One United Properties (ONE), cel mai mare dezvoltator imobiliar listat la Bursa de Valori Bucureşti, companie antreprenorială la care fondatorii Victor Căpitanu şi Andrei Diaconescu au cele mai mari deţineri, a anunţat intenţia de a derula o ofertă publică de cumpărare (OPC) pentru până la 20% din capitalul social, în valoare maximă de 884 milioane lei.

Acesta este cel mai mare program de răscumpărare din istoria bursei locale, la momentul anunţului preţul minim din intervalul de răscumpărare fiind peste cel de tranzacţionare, ceea ce a dus acţiunile companiei la un salt de circa 15% în doar câteva zile, până la 28 lei/unitate. Intervalul este de 25 lei – 40 lei, iar printer metodele de finanţare se numără inclusiv contractile anunţate de ONE ca fiind deja semnate pentru livrate, în valoare de 1,5 mld. euro (7,5 mld. lei pentru următorii ani).

Decizia Consiliului de Administraţie urmează să fie validată de acţionari pe 15 octombrie, iar acţiunile răscumpărate vor fi anulate, reducând capitalul social şi, implicit, crescând ponderea fiecărui investitor rămas în companie, o măsură apreciată de investitorii unei companii care au avut de îndurat scăderi abrupte în ultimii ani, care însă au transformat ONE într-una din cele mai ieftine acţiuni.

Cofondatorii şi membrii boardului au confirmat că nu vor participa la ofertă, menţinându-şi participaţiile.

Pentru Claudio Cisullo, preşedintele Consiliului de Administraţie, programul nu reprezintă o retragere din piaţă, adică o delistare a companiei, ci dimpotrivă, o folosire inteligentă a mecanismelor pieţei de capital.

„Este cea mai mare răscumpărare anunţată vreodată la Bursa de Valori Bucureşti şi, de departe, cea mai mare venită din partea unei companii antreprenoriale. Ceea ce facem este, poate, nou pentru piaţa românească, dar pentru pieţele dezvoltate este absolut normal. Aceste instrumente există pentru a ajuta o companie să crească în cel mai bun mod posibil. Nu este o retragere de pe bursă, ci o oportunitate de a folosi mecanismele pe care le avem la dispoziţie pentru a crea valoare viitoare pentru acţionari. Credem că piaţa ne subestimează, iar răscumpărarea este un semnal de încredere în strategia noastră pe termen lung”, a spus el la evenimentul Investors Day al ONE din 11 septembrie, organizat în Bucureşti.

Un program de maximum 900 milioane lei pentru o companie de 3 mld. lei ar putea ridica întrebări privind capacitatea companiei de a-şi finanţa proiectele de dezvoltare. Claudio Cisullo admite sensibilitatea balanţei, dar spune că echipa are experienţa şi resursele necesare:

„Este o balanţă foarte delicată. Avem o echipă foarte bună, care ştie foarte bine ce face. Alocările de capital se fac pe baza unor KPI clari. Suntem o companie de creştere, nu una orientată spre dividende, dar încercăm să maximizăm randamentele printr-un mix între investiţii, dividende şi astfel de programe de răscumpărare. Responsabilitatea noastră este să aducem câştiguri investitorilor.”

Anunţul vine după un trimestru al doilea solid, în care One United Properties şi-a dublat profitul net faţă de aceeaşi perioadă a anului trecut.

Venituri din vânzări rezidenţiale: 333 mil. lei, +53% an/an şi +7,8% trimestru/trimestru. Profit segment rezidenţial: 120 mil. lei, +78% an/an. Câştiguri nete din reevaluări: 85,3 mil. lei, mai ales din terenul de 21 de hectare pentru proiectul One City District. Venituri din chirii: 27,8 mil. lei, +7,9% an/an.

Profit operaţional: 215 mil. lei, dublu faţă de 2Q 2024. Profit net atribuibil: 151 mil. lei, mai mult decât dublu faţă de anul precedent.

Singurul minus: cheltuiala financiară netă, care a urcat de 3,5 ori faţă de trimestrul anterior, pe fondul pierderilor din diferenţe de curs valutar.

Expansiune regională şi noi proiecte

Victor Căpitanu, CO-CEO, spune că, pe lângă Bucureşti şi Mamaia, compania vizează Constanţa ca prioritate, iar în câţiva ani va începe o dezvoltare şi la Sibiu, deja anunţată.

„Prioritizăm Constanţa, unde de câţiva ani avem proiecte în Mamaia, dar în curând vom începe şi în oraş. Ne uităm în principal la primele 10–15 oraşe din România, dar nu vom lua deciziile doar în funcţie de dimensiunea lor, ci de oportunităţile de a ne consolida brandul şi de a câştiga cotă de piaţă şi profitabilitate”.

Pentru investitori, programul de răscumpărare este dublu: pe de o parte o confirmare că managementul crede în subevaluarea companiei, pe de altă parte o dovadă că One United Properties foloseşte activ instrumentele pieţei de capital, spun brokerii consultaţI de ZF.

Efectul imediat a fost o creştere a acţiunilor de la 24,2 lei la 28 lei, adică Ă15% într-un interval scurt. Dacă programul va fi derulat integral, compania va repune Bursa de Valori Bucureşti în faţa unui precedent – folosirea răscumpărărilor ca mijloc de creştere a valorii pe termen lung într-o companie antreprenorială din prima ligă bursieră.

​