Creşterea costurilor cu energia a afectat negativ profitabilitatea şi deciziile de investiţii pentru 42% dintre companiile europene în ultimii doi ani, în contextul în care riscul geopolitic a devenit principala preocupare pentru directorii financiari, depăşind riscurile asociate evoluţiei economiei, arată studiul Deloitte European CFO Survey Spring 2026, realizat în 12 ţări europene.

În topul preocupărilor legate de riscul geopolitic se află şocurile pe piaţa energiei, escaladarea conflictelor din Orientul Mijlociu şi perturbările în aprovizionarea cu materiale critice.

În plus, 48% dintre directorii financiari se aşteaptă ca tensiunile din Orientul Mijlociu să aibă efecte negative asupra marjelor şi investiţiilor în următoarele 12 luni.

Incertitudinile geopolitice şi economice, presiunea asupra marjelor şi creşterea costurilor cu energia au dus pesimismul directorilor financiari europeni la cel mai ridicat nivel din ultimii patru ani.

Potrivit studiului, aproape jumătate dintre CFO europeni, respectiv 48%, declară că sunt mai puţin optimişti în privinţa perspectivelor financiare ale propriilor companii decât în urmă cu trei luni, procent aproape dublu faţă de nivelul de 25% înregistrat în toamna anului 2025.

Este cel mai ridicat nivel de pesimism consemnat de studiul Deloitte de la criza energetică şi perturbările lanţurilor de aprovizionare generate de războiul din Ucraina în 2022.

Cu toate acestea, aşteptările privind evoluţia veniturilor rămân relativ solide. Peste jumătate dintre directorii financiari estimează o creştere a veniturilor în următorul an, însă companiile întâmpină dificultăţi în a transforma avansul vânzărilor într-o îmbunătăţire similară a profitabilităţii.

Astfel, 36% dintre CFO se aşteaptă la o diminuare a marjelor de profit, în timp ce 35% anticipează o îmbunătăţire. Chiar şi în rândul companiilor care estimează venituri mai mari, 42% se aşteaptă ca marjele să rămână constante sau să scadă.

În acest context, companiile europene devin mai prudente în ceea ce priveşte investiţiile şi asumarea riscurilor. Analiza de scenarii şi evaluarea impactului diferitelor riscuri sunt cele mai utilizate instrumente pentru gestionarea incertitudinii, fiind aplicate de 51% dintre companii.

În acelaşi timp, controlul costurilor a intrat pentru prima dată în top trei priorităţi strategice în toate cele 12 ţări incluse în studiu.

Companiile nu renunţă însă la planurile de creştere, ci îşi schimbă strategia. Ponderea directorilor financiari care indică drept prioritate creşterea organică a coborât la 45%, cel mai redus nivel înregistrat în afara perioadei pandemice, de la 83% în primăvara anului 2024.

În schimb, interesul pentru extinderea pe pieţele pe care companiile sunt deja prezente a urcat la 45%, cel mai ridicat nivel din primăvara anului 2022, semn că organizaţiile preferă să îşi consolideze poziţiile existente în loc să intre pe pieţe noi.

„Rezultatele studiului arată că directorii financiari europeni nu reacţionează la incertitudinile actuale prin blocarea investiţiilor sau amânarea deciziilor strategice, ci printr-o abordare mai prudentă şi mai selectivă.”, spune Zeno Căprariu, Partener Audit, Deloitte România, coordonatorul CFO Program în România.

El subliniază că în prezent, accentul este pus pe protejarea marjelor, reducerea expunerii la risc şi consolidarea rezilienţei organizaţionale. În acelaşi timp, companiile performante privesc dincolo de măsurile tactice de reducere a costurilor şi investesc în transformarea modelelor operaţionale, automatizare şi lanţuri de aprovizionare mai robuste.

„Această combinaţie între disciplină financiară şi investiţii orientate spre productivitate poate crea premisele unei profitabilităţi sustenabile şi ale unei creşteri accelerate atunci când contextul economic va deveni mai clar”, adaugă Zeno Căprariu.

În ceea ce priveşte planurile privind forţa de muncă, peste 40% dintre directorii financiari estimează că numărul de angajaţi va rămâne stabil, companiile punând un accent mai mare pe productivitate şi eficienţă operaţională decât pe extinderea accelerată a efectivelor.

Printre principalele direcţii strategice indicate de studiu se numără automatizarea şi transformarea digitală pentru construirea unor modele operaţionale mai reziliente, concentrarea pe oportunităţile de creştere de pe pieţele existente şi investiţiile selective în tehnologii şi capabilităţi care pot susţine profitabilitatea pe termen mediu şi lung.

Studiul Deloitte European CFO Survey Spring 2026 a fost realizat în perioada martie-aprilie 2026 pe baza răspunsurilor a peste 1.100 de directori financiari din 12 ţări: Austria, Danemarca, Franţa, Grecia, Irlanda, Italia, Olanda, Portugalia, Spania, Suedia, Elveţia şi Regatul Unit.