♦ Tipul de tranzacţionare observat în cazul CEO-ului UiPath este unul compatibil cu planurile de vânzare prestabilite – cunoscute sub denumirea de „Rule 10b5-1 trading plans“ – adoptate de numeroşi executivi din companii listate ♦ Aceste planuri sunt create tocmai pentru a oferi un cadru transparent şi legal de vânzare, în afara momentelor de publicare a rezultatelor financiare.

Daniel Dines, cofondator şi CEO al UiPath (simbol PATH), companie de automatizare listată pe Wall Street, a derulat în ultimele trei luni o serie de vânzări constante de acţiuni, în valoare cumulată de aproximativ 25 de milioane de dolari, potrivit calculelor Ziarului Financiar făcute pe baza raportărilor transmise către autoritatea de supraveghere a pieţei din SUA, Securities and Exchange Commission (SEC).

Vânzările au fost realizate aproape zilnic, în tranşe repetitive de câte 45.000 de acţiuni, la preţuri situate între 12 şi 13,5 dolari per unitate. În total, Dines a vândut aproxi­mativ 2 milioane de acţiuni prin intermediul vehiculului său investi­ţional Ice Vulcan Holding Limited, enti­tate controlată integral. Au intrat frecvenţa şi volumul tranzacţiilor pe radarul investitorilor?

Este important de men­ţionat că acţiu­nile vândute sunt cele deţinute indirect, prin Ice Vulcan Holding, şi nu în mod direct, acolo unde Dines păstrează şi astăzi, la patru ani de la listare, acelaşi număr de acţiuni: 24,9 milioane.

„Declaraţia iniţială depusă la SEC (care menţiona vânzarea din 9 iulie) a fost urmată de o scădere a preţului acţiunii de peste 3% într-o singură zi, indicând faptul că unii investitori au reacţionat rapid la ştirile privind vânzarea de către persoane cu informaţii privilegiate. Pe tot parcursul lunii iulie 2025, pe măsură ce documentele depuse repetat arătau că Dines vindea acţiuni aproape zilnic, acţiunile UiPath s-au stabilizat la început, dar apoi au scăzut de la peste 12 dolari la aproximativ 11 dolari“, explică Bogdan Maioreanu, analist de piaţă.

Cu toate acestea, Maioreanu subliniază că tipul de tranzacţionare observat în cazul CEO-ului UiPath este unul compatibil cu planurile de vânzare prestabilite – cunoscute sub denumirea de „Rule 10b5-1 trading plans“ – adoptate de numeroşi executivi din companii listate. Aceste planuri sunt create tocmai pentru a oferi un cadru transparent şi legal de vânzare, în afara momentelor de publicare a rezultatelor financiare şi pentru a evita acuzaţiile de insider trading.

„Atunci când vânzările privilegiate sunt regulate, sistematice şi fac parte dintr-un plan public, piaţa este mai puţin susceptibilă să interpreteze aceste tranzacţii ca un semnal negativ, cu condiţia să nu existe evoluţii adverse concomitente în ceea ce priveşte performanţa sau perspectivele afacerii. De asemenea, după vânzarea acţiunilor, Dines deţine în continuare, direct şi indirect, aproximativ 30 de milioane de acţiuni ale companiei“, adaugă analistul.

UiPath a raportat în cel mai recent exerciţiu financiar estimări solide pentru anul fiscal 2026, anticipând venituri între 1,549 şi 1,554 miliarde de dolari şi un profit operaţional ajustat de circa 305 milioane de dolari. Totuşi, compania nu a fost o excepţie de la volatilitatea care domină sectorul tech în 2025, iar sentimentul investitorilor s-a temperat.

În prezent, estimările analiştilor privind acţiunea PATH sunt prudente, cu preţuri ţintă situate între 11 şi 17 dolari. UiPath rămâne una dintre cele mai deţinute acţiuni de către investitorii individuali români pe platforme de tranzacţionare precum eToro, reflectând în continuare interesul ridicat pentru compania fondată la Bucureşti şi listată în 2021 pe Wall Street cu o capitalizare de aproape 30 miliarde dolari, între timp erodată semnificativ. UiPath este acum evaluată la 6 mld. dolari.

„De aceea este important să punem vânzările din interiorul companiei în context. Spre deosebire de achiziţiile din interior (care sunt de obicei un semnal pozitiv puternic), vânzările din interior au demonstrat în trecut o putere predictivă limitată pentru performanţa acţiunilor. Directorii de top îşi lichidează frecvent o parte din participaţiile lor din motive personale, cum ar fi generarea de lichidităţi pentru impozite personale, investiţii, activităţi filantropice sau alte obiective pe termen scurt şi lung. În 2025, în special, mulţi lideri din domeniul tehnologiei au vândut acţiuni în conformitate cu planuri prestabilite“, punctează Bogdan Maioreanu.