Leul a fost o monedă supra-apreciată pentru o perioadă de timp şi o depreciere a cursului ar fi trebuit să se întâmple în mod natural, a declarat Aurelian Mihăilescu, Head of Markets and Treasury, Unicredit Bank în cadrul conferinţei ZF Bankers Summit 2025. Ziua 2. 

”Nu era titlu de ziar dacă deprecierea la 5,06 lei/euro se întâmpla natural, pe parcursul unui trimestru. Spectaculoasă a fost deprecierea rapidă, într-o zi. Intrebarea era cât poate merge deprecierea. Scenariul de bază la noi a fost de 5,08-5,1 lei/euro. BNR a avut mereu grijă în momente de acest gen”.

Ce a mai declarat Aurelian Mihăilescu: 

►În perioada de volatilitate, am văzut ordine de cumpărare valută, în primul rând de la clienţi locali, companii, dar şi persoane fizice. Niciuna din cele două categorii nu le putem încadra la ieşiri de capital, ci la o acoperire de nevoi de cash flow, sub un impuls emoţional. Nu a fost nimic spectaculos. Faţă de alte crize, de acum nişte ani, cel puţin în Unicredit, nu am avut nicio formă de ieşire de cash.

►Am mai văzut cumpărări, de la bănci strâine, dar are legătură cu expunerile lor pe piaţa locală în titluri de stat în RON.

►România a avut o poveste de succes în ultimii ani la capacitatea de acoperire a datoriei, iar capitalurile pentru investiţii în titluri au intrat.

Avem cam 22% nerezidenţi la finanţarea datoriei. Astea sunt flow-uri are pot fi subiect potenţial de cumpărare de valută.

►Se spune că traderii fac bani în momente de volatilitate. Dar depinde mult de tipul de volatilitate. Volatilitatea excesivă, cum a fost în perioada respectivă, nu era un lucru pozitiv nici măcar pentru traderi. Având confortul comportamentului BNR nu am avut emoţii.

►Cred că nu e neapărat corect să asociem cheltuiala de rezervă cu o potenţială protecţie a cursului. BNR are rezerve destul de confortabile. În momentele de intervenţie se sterilizează lichiditatea în RON şi asta duce la creşterea costului pentru RON şi în timp descurajează.  E scump să pariezi contra unei monede pe care trebuie să o finanţezi, cu 10-13 , pe termen scurt. În mod natural presiunea descreşte.