Costurile de împrumut pe termen lung ale SUA au urcat marţi la cel mai ridicat nivel din aproape un sfert de secol, pe măsură ce valul recent de vânzări de pe piaţa titlurilor de Trezorerie s-a accentuat, scrie FT. 

Randamentul titlurilor de Trezorerie americane pe 30 de ani a crescut cu 0,06 puncte procentuale în tranzacţiile de după-amiază de la New York, până la 5,62%, cel mai ridicat nivel din iunie 2002.

Randamentul titlurilor pe 10 ani a urcat cu până la 0,05 puncte procentuale, la 5,29%, împingând costurile de referinţă ale împrumuturilor din SUA la un nou maxim al perioadei de după 2007. Randamentele obligaţiunilor cresc atunci când preţurile acestora scad.

Un val brutal de vânzări pe pieţele de obligaţiuni a căpătat amploare în ultimele săptămâni, în condiţiile în care creşterea puternică a preţurilor petrolului alimentează inflaţia, iar datele economice solide din SUA întăresc aşteptările privind noi majorări ale ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală.

Eforturile secretarului Trezoreriei, Scott Bessent, de a tempera vânzările masive nu au avut succes, randamentul obligaţiunilor pe 30 de ani crescând de la 5,2% la jumătatea lunii august, când acesta a anunţat extinderea programului de răscumpărare a obligaţiunilor pe termen lung.

„Calea de minimă rezistenţă pare să fie aceea a unei noi creşteri puternice a primei de termen”, a declarat Arun Sai, strateg multi-asset la Pictet Asset Management, referindu-se la randamentul suplimentar cerut de investitori pentru a deţine datorie pe termen mai lung. „Investitorii nu se grăbesc să adauge expunere pe maturităţi lungi”, a adăugat el.

Kristina Hooper, chief market strategist la Man Group, a spus că majorarea randamentelor obligaţiunilor cu scadenţe lungi reflectă „îngrijorarea tot mai mare privind sustenabilitatea fiscală”, precum şi inflaţia mai ridicată provocată de criza energetică declanşată de războiul dintre SUA şi Iran.

Datoria naţională a SUA a depăşit luna trecută pragul de 40.000 de miliarde de dolari, în timp ce împrumuturile guvernamentale continuă să crească într-un ritm istoric, alimentând temerile investitorilor privind traiectoria finanţelor publice ale ţării.

Hooper a spus că „atractivitatea titlurilor de Trezorerie americane pentru investitori, în special pentru cumpărătorii străini, se va diminua, având în vedere traiectoria fiscală a SUA” şi „imprevizibilitatea” politicii externe a Washingtonului.

Laura Cooper, head of macro credit la Nuveen, a spus că „segmentul lung al curbei are puţină protecţie în faţa unui nou episod de turbulenţe”, având în vedere că „riscurile inflaţioniste pe termen scurt sunt în continuare înclinate în sus, atât timp cât preţurile energiei rămân ridicate”.

Ea a spus că, deşi şi-a „redus” poziţia subponderată pe titlurile de Trezorerie cu maturităţi lungi, „nu cumpără încă pe scădere”.