Listarea la Bursa de Valori Bucureşti a unor pachete minoritare din companiile de stat poate aduce venituri bugetare directe şi indirecte, ar creşte transparenţa, eficienţa managerială şi guvernanţa corporativă, consolidând totodată piaţa de capital românească, reiese dintr-un studiu realizat de asociaţia CFA România, care urmează să fie lansat în data de 2 octombrie 2025 la sediul BVB.

Intitulat „Listarea la Bursa de Valori Bucureşti a unor pachete minoritare din companiile de stat”, studiul este realizat de o echipă de profesionişti cu experienţă relevantă în domeniul economic şi financiar, toţi deţinători ai titlului CFA (Chartered Financial Analyst). Lucrarea analizează impactul economic, bugetar şi structural al acestor listări, evidenţiind beneficiile clare şi măsurabile pentru stat şi pentru companiile implicate.

Dragoş Cabat, CFA, coordonatorul studiului, membru al Consiliului Director, a declarat următoarele:

„Acest studiu este proiectul comun al mai multor colegi din Asociaţia CFA România. El reflectă convingerea noastră că, prin listarea unor pachete minoritare din companiile de stat la BVB, se poate îmbunătăţi simplu şi rapid bunăstarea tuturor românilor.

Pe de o parte, la buget vor intra – direct şi indirect – sume importante de bani, atât imediat, cât şi în anii următori.

Pe de altă parte, companiile de stat vor fi administrate mai transparent şi mai eficient.

În plus, România va îndeplini şi jaloanele asumate prin PNRR privind guvernanţa corporativă, listarea şi transparentizarea firmelor deţinute de stat.”

Beneficii directe pentru companii şi stat

Listarea companiilor de stat la Bursa de Valori Bucureşti aduce o serie de avantaje concrete:

Transparenţă crescută

Obligaţiile de raportare financiară, de guvernanţă şi sustenabilitate (ESG) sporesc responsabilitatea companiilor faţă de public şi acţionari, scrie CFA într-un comunicat.

Performanţă mai bună

Companiile listate tind să fie mai profitabile, iar managementul devine mai eficient, acţionând sub presiunea pieţei şi a aşteptărilor investitorilor.

Guvernanţă şi control public îmbunătăţite

Listarea face deciziile manageriale mai transparente şi mai greu de influenţat politic, iar Consiliile de Administraţie capătă un rol activ în apărarea interesului acţionarilor — inclusiv al statului român.

Contribuţie directă şi indirectă la bugetul de stat

Studiul evidenţiază faptul că listarea unor participaţii minoritare generează venituri bugetare atât prin vânzarea de acţiuni, cât şi prin efecte secundare benefice:

• Taxe şi impozite suplimentare pe câştiguri de capital şi dividende, aplicabile investitorilor minoritari;
• Sume directe la buget: Listarea suplimentară a unor pachete minoritare din companii deja listate, precum Hidroelectrica, Romgaz sau Nuclearelectrica, poate aduce miliarde de lei la buget, fără ca statul să îşi piardă poziţia de control;
• Fondurile de pensii administrate privat — investitori instituţionali stabili şi activi — contribuie la dezvoltarea pieţei de capital şi susţin economia reală prin plasamente în acţiuni ale companiilor de stat, se mai arată în comunicat.