Marile fonduri de investiţii la nivel global au început să îşi recalibreze portofoliile, avertizând asupra unor evaluări nerealiste în sectorul tehnologic american, scrie Financial Times.

Pe fondul temerilor că segmentul inteligenţei artificiale ar putea reproduce scenariul bulei „dotcom” de acum 25 de ani, manageri de active precum Amundi sau GQG Partners au început să utilizeze derivate pentru protecţie sau chiar să lichideze total deţinerile în giganţii tech.

„Dacă există sau nu excese pe piaţa de acţiuni în zona AI nu mai este o chestiune discutabilă, însă este dificil de stabilit care vor fi exact companiile pierzătoare şi când va avea loc acest moment al corecţiei”, a declarat Vincent Mortier, director de investiţii în cadrul Amundi, cel mai mare administrator de active din Europa, cu active de 2.300 de miliarde de euro.

Evaluările „Celor Şapte Magnifici” - Nvidia, Meta, Tesla, Apple, Microsoft, Amazon şi Alphabet, au înregistrat o creştere de 21% anul trecut. Totuşi, multiplii de tranzacţionare ridică semne de întrebare: Nvidia se tranzacţionează la un preţ de 46 de ori profitul, iar Apple la un multiplu de 37.

Aceste cifre au determinat fonduri precum Blue Whale Growth să iasă din Microsoft şi Meta, păstrând doar Nvidia.

În paralel, Rajiv Jain, CIO al GQG Partners, a închis complet poziţiile pe „Magnifici”, invocând consumul uriaş de capital în raport cu veniturile reale generate de AI, pe care le estimează sub 25 mld. dolari la nivel global.

Deşi instituţii precum FMI sau BCE trag semnale de alarmă, o parte importantă a investitorilor refuză să părăsească piaţa. T Rowe Price subliniază că, spre deosebire de anul 2000, liderii de astăzi sunt companii extrem de profitabile, cu niveluri de îndatorare scăzute.

Totodată, un sondaj Bank of America indică faptul că rezervele de cash ale investitorilor sunt la minime istorice, semn că mulţi aleg să rămână în piaţă în ciuda riscurilor. Deşi BlackRock nu anticipează o spargere iminentă a unei bule, mesajul general pentru 2026 este unul de precauţie: investitorii trebuie să se pregătească pentru o volatilitate ridicată pe măsură ce piaţa testează sustenabilitatea investiţiilor în AI.