Morgan Stanley a devenit principalul arhitect al structurilor de finanţare care susţin explozia investiţiilor în inteligenţa artificială, dezvoltând modele noi de finanţare prin datorie şi capital care direcţionează zeci de miliarde de dolari către construirea de centre de date şi infrastructură AI.

Potrivit Financial Times, banca americană a dominat cele mai mari şi inovatoare tranzacţii de finanţare din sectorul AI începând cu anul trecut. Printre acestea se numără o emisiune de obligaţiuni de 3,2 miliarde de dolari pentru dezvoltatorul de centre de date TeraWulf, garantată de Google, un pachet de finanţare de 27 de miliarde de dolari pentru proiectul Hyperion al Meta împreună cu Blue Owl şi un acord de 35 de miliarde de dolari pentru Broadcom destinat finanţării producţiei de cipuri.

Valul de tranzacţii din domeniul inteligenţei artificiale a propulsat Morgan Stanley peste Goldman Sachs în clasamentul veniturilor generate din pieţele de capital. În primul semestru al anului, banca a încasat comisioane de 2,3 miliarde de dolari din operaţiuni de datorie şi capital, faţă de 1,4 miliarde de dolari în aceeaşi perioadă a anului trecut.Astfel, Morgan Stanley a urcat pe locul al doilea la nivel mondial, după JPMorgan Chase.

Băncile de investiţii dezvoltă tot mai des structuri hibride de finanţare care combină contractele pe termen lung încheiate de giganţii tehnologici cu instrumente financiare destinate investitorilor instituţionali, în locul finanţărilor tradiţionale de proiect. Acest model extinde semnificativ baza de investitori care pot finanţa infrastructura necesară dezvoltării inteligenţei artificiale.

Morgan Stanley estimează că dezvoltarea infrastructurii AI va necesita investiţii de aproximativ 10.000 de miliarde de dolari în următorii ani.

Un element-cheie al acestor tranzacţii este implicarea marilor companii tehnologice, Google, Amazon, Meta şi Microsoft, care garantează contractele de închiriere pentru centrele de date. Acest lucru reduce aproximativ la jumătate costul finanţării, datorită bonităţii ridicate a acestor companii.

Morgan Stanley a extins conceptul şi către finanţarea cipurilor pentru inteligenţă artificială. În luna mai, banca, împreună cu Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), a organizat un împrumut sindicalizat de 3,1 miliarde de dolari pentru CoreWeave, destinat achiziţiei de procesoare grafice Nvidia. Tranzacţia a atras cereri din partea investitorilor de aproape 20 de miliarde de dolari, semnalând apetitul puternic al pieţei pentru astfel de active.

Totuşi, analiştii avertizează că riscurile cresc pe măsură ce finanţările se bazează mai puţin pe garanţiile oferite de marile companii tehnologice şi mai mult pe laboratoarele de inteligenţă artificială, precum OpenAI sau Anthropic, ale căror profile de credit sunt mai puţin solide.