Electro-Alfa International, producătorul de echipamente electrice din Botoşani listat la bursă în martie, a finalizat în prima jumătate a anului trei achiziţii şi a înfiinţat un joint venture, iar conducerea spune că rentabilitatea acestor investiţii urmează să fie măsurată după ce activităţile intră în perimetrul de consolidare.

Întrebată la teleconferinţa din 25 august ce nivel al rentabilităţii capitalului investit are în vedere şi ce prag minim aplică tranzacţiilor de tip M&A, conducerea a răspuns că nu acesta este punctul de plecare.

„Strategia noastră de achiziţii nu este axată în primul rând pe atingerea unui anumit nivel al rentabilităţii investiţiei. Ne concentrăm mai degrabă pe extinderea prezenţei în segmentele de piaţă în care activăm şi pe accelerarea creşterii atât în segmentul de Producţie, cât şi în EPC, prin adăugarea de produse noi", a spus conducerea companiei.

„Odată ce activităţile achiziţionate vor fi consolidate, vom evalua performanţa acestora în raport cu aşteptările stabilite la începutul fiecărui proiect", a adăugat aceasta.

Sumele sunt vizibile în fluxurile de numerar. Grupul a plătit 23,4 milioane de lei pentru filialele nou achiziţionate, net de numerarul preluat, şi 20,8 milioane de lei pentru investiţii în entităţi asociate.

La acestea se adaugă numerarul intrat odată cu SPIACT Craiova, astfel că preţurile brute sunt mai mari: 26,8 milioane de lei pentru 51% din SPIACT, 20,8 milioane de lei pentru 33% din Electro Alfa CM şi 9,4 milioane de lei pentru compania de proiect Solar Technologies Consulting.

SPIACT Craiova, companie cu peste 60 de ani de activitate în semnalizare şi centralizare feroviară, a fost preluată pe 9 iunie şi a intrat în consolidare cu trei săptămâni de activitate. A contribuit cu venituri de 2 milioane de lei şi un profit de 132.000 de lei. Dacă achiziţia ar fi avut loc la 1 ianuarie, veniturile consolidate ale grupului ar fi fost de 365,5 milioane de lei, faţă de 363 de milioane de lei raportate, iar profitul de 28,2 milioane de lei, faţă de 27,9 milioane de lei, potrivit estimărilor conducerii incluse în raport.

Întrebată dacă marja SPIACT din această perioadă este reprezentativă, conducerea a spus că nu. „Ceea ce vedem până în prezent reflectă doar prima lună de activitate şi reprezintă, prin urmare, doar o situaţie punctuală", a spus aceasta, adăugând că SPIACT este o companie de tip EPC, cu venituri neuniforme pe parcursul anului. Informaţii mai clare despre contribuţia filialei ar urma să fie oferite în noiembrie.

Din achiziţia SPIACT a rezultat un fond comercial de 11,2 milioane de lei, după ce evaluarea a identificat separat active necorporale de 12,2 milioane de lei, dintre care 12 milioane de lei reprezintă relaţii contractuale cu clienţii. Tot din evaluare au rezultat provizioane suplimentare de 4,8 milioane de lei şi ajustări de depreciere de 2,4 milioane de lei la stocuri şi 2,3 milioane de lei la creanţe.

Achiziţia Solar Technologies Consulting, companie de proiect care deţine autorizaţiile pentru un sistem de stocare a energiei electrice de 51,44 MW la Şelimbăr, a fost tratată contabil ca achiziţie de active, nu ca o combinare de întreprinderi, pentru că societatea nu avea activitate operaţională. În consecinţă, nu a fost recunoscut fond comercial. Proiectul a fost evaluat la circa 38.400 de euro pe MW, prin raportare la tranzacţii recente cu proiecte BESS în stadiul ready-to-build din Europa.

Conducerea estimează că impactul financiar al proiectului BESS se va vedea în trimestrul trei din 2027, când ar urma să fie finalizat, iar valoarea dezvoltării este estimată la circa 25 de milioane de euro.

Extinderea perimetrului se vede şi în costuri. Numărul mediu de angajaţi a urcat la 669, de la 330, iar cheltuielile cu personalul au crescut cu 85,3%, la 56,7 milioane de lei, o parte din creştere venind din transferul angajaţilor de la EA Servicii Inginerie. Profitul operaţional a scăzut cu 2,3%, la 31,2 milioane de lei, iar marja s-a redus la 8,6%, de la 10,4%.

Urmează Elcomex IEA, plătită în august cu 7 milioane de euro, care ar urma să fie consolidată din trimestrul patru.