România se împrumută în acest moment la costuri apropiate de cele ale Serbiei, deşi diferenţa dintre cele două ţări în privinţa calificativelor de rating este semnificativă. România deţine statutul de investment grade de la patru agenţii de rating, în timp ce Serbia îl are doar de la una singură. Discrepanţa dintre percepţia formală şi cea reală a riscului suveran arată că investitorii se ghidează, în prezent, mai degrabă după semnalele economice curente decât după calificativele oficiale.

„Dobânzile pe care le accesăm în momentul acesta, ne arată că investitorii sunt foarte precauţi cu România. Suntem într-o situaţie foarte ciudată, în care România are rating calificativ investment grade de la patru agenţii de rating, dacă am adăugat şi Morning Star.” a declarat Andreea Nica, vicepreşedinte CFA România, la emisiunea de business ZF Live, realizată cu sprijinul Orange Business.

Diferenţa dintre statutul oficial şi costul real de finanţare devine vizibilă atunci când se compară prima de risc la 5 ani a celor două ţări. România plăteşte o primă de risc apropiată de cea a Serbiei, ţară care are investment grade doar de la S&P, celelalte agenţii majore menţinând-o în categoria speculativă. Randamentele cerute de investitorii interni şi externi pentru titlurile de stat româneşti rămân ridicate, pe fondul lipsei de claritate privind execuţia bugetară pentru a doua parte a anului, perioadă în care sunt aşteptate cheltuieli semnificativ mai mari.

„Dar dacă te uiţi la prima de risc a României la 5 ani, este undeva la nivelul Serbiei, deşi Serbia este o ţară care are investment grade doar de la S&P, deci doar de la o agenţie de rating. Asta îţi arată că, într-adevăr, România este văzută ca o ţară foarte riscantă, că randamentele cerute de investitorii interni şi externi sunt mari şi că nu există în acest moment o claritate în ceea ce priveşte a doua parte a acestui an, când ştim că ar trebui să vedem cheltuieli mult mai mari.” a mai spus Andreea Nica la ZF Live.

Ratingurile oficiale reflectă o evaluare structurală, actualizată periodic, în timp ce prima de risc răspunde zilnic la semnale precum incertitudinea bugetară şi lipsa de claritate privind cheltuielile din a doua parte a anului. De aceea, costul de finanţare al României rămâne ridicat, indiferent de calificativele acordate de agenţiile de rating.