Acţiunile Fondului Proprietatea (simbol bursier FP) – emitent cu expuneri pe companii precum Salrom şi Aeroporturi Bucureşti – înregistrează anul acesta una dintre cele mai ridicate dinamici din structura indicelui de referinţă BET, un avans de 34%, faţă de 24% pentru benchmark. Cum se explică evoluţia?

„În trecut, Fondul Proprietatea a suferit foarte mult la nivelul cotaţiei când o serie de mari investitori au ales să îşi închidă poziţiile la această companie. După ce FP şi-a vândut participaţia la Hidroelectrica şi a distribuit banii (dividendele – n.r.), capitalizarea a rămas mult mai mică, lucru care a atras şi exit-ul unor investitori instituţionali. Deci cotaţia vine după nişte scăderi pronunţate”, spune Mihai Chişu, director general al eVote.

CEO-ul platformei de vot online pentru adunările generale ale acţionarilor este unul dintre veteranii pieţei de capital din România, activând acum ca investitor, după ce a lucrat de-a lungul timpului în industria de brokeraj.

„Pe de altă parte, discuţiile din ultima perioadă relevă faptul că FP ar putea să fie unul dintre cei care vor beneficia de listarea unor pachete suplimentare ale statului la companii pe care le deţine şi Fondul”, continuă el.

În primăvară, şeful Autorităţii de Supraveghere Financiară a declarat că anul acesta ar putea aduce trei noi societăţi de stat la cota Bursei, fiind cel mai probabil vorba despre companii din sectorul transporturilor sau din domeniul energiei.

„Acest lucru atrage atenţia investitorilor deoarece, ţinând cont de faptul că toate aceste exit-uri ale FP din companiile pe care le avea în portofoliu au condus la răscumpărări de acţiuni la preţuri foarte bune pentru investitori sau în condiţii care au avantajat foarte mult acţionarii de orice fel”, adaugă Mihai Chişu.

România s-a angajat prin PNRR să stimuleze piaţa de capital prin listarea de companii, însă de la începutul anului, promisiunile nu s-au concretizat, neavând loc niciun debut sau vreo vânzare suplimentară de acţiuni.

Cea mai mare societate nelistată din portofoliul FP este Aeroporturi Bucureşti (cu 48,1% din valoarea activului net), urmată de Administraţia Porturilor Maritime (20,2%), Societatea Naţională a Sării (16,8%), Zirom SA (1,4%) şi Poşta Română (1,3%).

Franklin Templeton, administratorul FP, a redus săptămânile trecute cantitatea de acţiuni pe care intenţionează să o răscumpere, de la 120 mil. la 80 mil. unităţi, ca urmare a unei solicitări a unui grup de acţionari care deţin 5,3% din capitalul social şi care au cerut, printre altele, distribuirea unor dividende de 37,2 mil. lei.

Investitorii au solicitat inclusiv anularea selecţiei unui nou administrator şi demararea unui nou proces. Mandatul Franklin Templeton expiră în primăvara lui 2026.

FP se află pe primul loc în topul companiilor de la BVB cu cele mai mari randamente medii ale dividendelor pe ultimii cinci ani, având un randament de 25,3%. Acest rezultat a fost influenţat masiv de dividendul record acordat în 2023, care a urcat randamentul la 98,43% ca urmare a vânzării pachetului de acţiuni deţinut la Hidroelectrica (H2O).

Chiar şi fără a lua în calcul acel an, emitentul s-ar fi plasat pe locul al optulea, cu o medie de 7,07% în restul perioadei, conform unei analize realizate de Prime Transaction.

Evaluat la 1,4 mld. lei, Fondul a încheiat anul trecut cu un profit net de 339,4 mil. lei, după o pierdere de 904,1 mil. lei în 2023. Activele au ajuns la 2,54 mld. lei, minus 14%.