Eugen Voicu, unul dintre cei mai cunoscuţi antreprenori ai pieţei de capital, cunoscut publicului larg după implicarea în salvarea clubului Dinamo Bucureşti, se confruntă cu o situaţie complicată în ceea ce priveşte Certinvest Management Solutions (CMS), compania de tip holding pe care o controlează, având în vedere că societatea este în concordat preventiv cu semne de întrebare legate de viitor.

Societatea se află în procedură de concordat preventiv, după ce administratorul concordatar Numera Restructuring a concluzionat că firma “se află într-o stare de dificultate financiară certă, generată de un dezechilibru între structura actuală a obligaţiilor exigibile şi capacitatea de generare de lichiditate pe termen scurt, situaţie care, dacă nu este corectată prin măsuri specifice, riscă să evolueze într-o stare de insolvenţă manifestă”.

Potrivit raportului, „patrimoniul societăţii a fost evaluat la data de 30.04.2025 de către evaluatorul Veridio”, la o „valoare de piaţă: 55.306.239 lei” şi o „valoare de lichidare: 47.251.214 lei”.

Administratorul arată că planul de restructurare este singura opţiune credibilă, precizând că este „construit în mod riguros, în acord cu cerinţele Legii nr.

85/2014”, şi că oferă „un set coerent de măsuri – inclusiv ajustarea, eşalonarea şi plata creanţelor – care permit stabilizarea poziţiei finan¬ciare a Debitorului”. Documentul subliniază că, în cazul CMS, „reorganizarea judiciară nu este aplicabilă”, întrucât societatea „nu are activitate operaţională generatoare de fluxuri de numerar”.

Raportul insistă asupra diferenţei semnificative dintre rezultatul unui concordat şi cel al unui faliment: „în cazul unui faliment creditorii afectaţi vor încasa suma de 42.663.899 lei, în comparaţie cu suma de 113.385.802 lei ce se propune a fi achitată prin prezentul Plan de concordat”. Raportul poate fi analizat aici.

Falimentul ar duce la pierderi substanţiale, întrucât „activele nelichide şi nesusceptibile de conversie imediată… ar genera un grad de îndestulare extrem de redus”.
Numera Restructuring afirmă că procedura trebuie privită ca necesară, planul fiind considerat „un act necesar, proporţional şi justificat legal”, care urmăreşte „prevenirea stării de insolvenţă, protejarea patrimoniului societăţii şi maximizarea gradului de recuperare pentru creditori”.

Analiza patrimoniului arată o evoluţie divergentă între expansiunea activelor şi creşterea datoriilor. Raportul notează că totalul activelor a crescut „de la 54,1 mil. lei în decembrie 2020 la un vârf de 106,3 mil. lei în 2023”, stabilizându-se la peste 102 milioane lei în mai 2025, însă datoriile pe termen lung au urcat la „peste 117 milioane lei în 2025”, în principal din obligaţiuni. În acelaşi timp, capitalurile proprii au ajuns la o valoare negativă de peste 31 milioane lei, după „pierderi operaţionale recurente”.

Raportul menţionează şi că „nivelul curent de numerar este limitat”, iar expunerea pe creanţe – în special cele intra-grup – ridică riscuri suplimentare pentru fluxul de lichiditate. Documentul subliniază că, fără omologarea planului, „societatea nu va putea evita starea de insolvenţă”, iar alternativa ar fi exclusiv „procedura falimentului – cu consecinţe distructive atât pentru Debitor, cât şi pentru toţi creditorii”.