Randamentul fondurilor de investitii care au detinut 51% din Sicomed pana in toamna anului trecut

Cel mai mare producator roman de medicamente a fost vandut anul trecut de fondurile de investitii ale Global Finance si GED Capital companiei cehe Zentiva.

FONDURI: GED si Global Finance detineau in proportii egale vehiculul de investitii Venoma Holdings, care a fost achizitionat de Zentiva.

INVESTITIE INITIALA: Potrivit GED, suma totala investita in Sicomed de compania spaniola a fost de 6,7 milioane de euro. Dat fiind ca si Global Finance a investit o suma similara, rezulta ca valoarea totala a investitiei fondurilor de venture capital a fost de circa 13,4 milioane de euro.

VALOAREA EXITULUI: Fiecare dintre cele doua companii de administrare a obtinut circa 40 de milioane de euro.

Atat au obtinut actionarii companiei in patru ani

Brewery Holdings a fost creata de fondurile de investitii administrate de Advent si Jupiter Asset Management in 1996 pentru a cumpara un producator regional de bere din Romania. La acea vreme, piata berii din Romania era foarte fragmentata, cu multi producatori regionali, niciunul neavand o cota mai mare de 5% din piata totala. Dupa ce Brewery Holdings a achizitionat fabrica din Ciuc, mai multi competitori straini ca Interbrew, Brau Union sau South African Breweries (SAB) au intrat pe piata, grabind consolidarea. Fondurile de investitii au mai atras in 1998 un alt investitor (Meinl Bank) si si-au intensificat extinderea, cumparand inca doi producatori regionali de bere - Grivita si Haber. In 2000, Brewery Holdings ajunsese la o cota de piata de 20%, iar capacitatea de productie era de sase ori mai mare decat in 1996.

In acelasi an, Advent si Jupiter au scos compania la licitatie, cumparatorul fiind desemnat concernul austriac Brau Union, numarul doi pe piata romaneasca. Austriecii (care in 2000 aveau o cota de 18% din piata) au fost preluati ulterior de Heineken.

FONDURI: Firma a fost creata in 1996 de fondurile administrate de Advent si Jupiter. In 1998, in actionariat a intrat Meinl Bank, care si-a vandut apoi pachetul catre Oresa Ventures.

INVESTITIA INITIALA: 28 mil. dolari, suma suplimentata ulterior pentru a finanta achizitiile.

VALOAREA EXITULUI: Brau Union a platit 154 de milioane de dolari pentru a cumpara Brewery Holdings, miscare in urma careia si-a dublat cota de piata. Potrivit European Venture Capital Association (EVCA), acest pret a reprezentat pentru Advent o multiplicare de 4,2 ori a investitiei sale.

Oresa Ventures a inregistrat un randament record in afacerea Flanco

Compania suedeza de investitii Oresa Ventures a realizat prima sa investitie in Romania, cumparand pachetul majoritar al retailerului de electrocasnice Flanco.

FONDURI: Oresa Ventures a intrat in afacerea Flanco cu un milion de euro in august 1997. In toamna lui 1999, Oresa a participat la o operatiune de majorare a capitalului, impreuna cu un alt fond de investitii - Danube Fund.

INVESTITIE INITIALA: Pe langa milionul alocat pentru intrarea in afacere, Oresa a mai participat cu 1,1 mil. euro la majorarea de capital.

VALOAREA EXITULUI: Anul trecut, actionarii Flanco au ajuns la un acord cu compania IT Flamingo, care va prelua retailerul de electrocasnice, intr-o tranzactie ce presupune schimb de actiuni si o plata cash. Potrivit celor doua companii, Oresa va incasa 65% din aproape 20 milioane de euro cash - circa 13 mil. euro - si 19,5% din actiunile Flamingo - la capitalizarea actuala, inca 11 milioane de euro.

Oresa a obtinut din vanzarea Credisson de peste zece ori mai mult decat suma investita initial

In primavara lui 2003, activitatea de creditare a Flanco a fost desprinsa, formandu-se firma de consumer finance Credisson. Compania a fost cumparata doi ani mai tarziu de Cetelem, divizia de credite de consum a gigantului francez BNP Paribas.

FONDURI: Oresa Ventures a fondat firma impreuna cu ceilalti actionari ai Flanco.

INVESTITIE INITIALA: Circa 3,5 milioane de euro, potrivit companiei.

VALOAREA EXITULUI: Cetelem a platit aproximativ 40 de milioane de euro, pentru preluarea integrala a Credisson.

Randamentul obtinut de AIG New Europe Fund din investitia in Astral Telecom

Povestea Astral a inceput in 1992 la Cluj-Napoca, cand mai multi oameni de afaceri clujeni au pus bazele unei firme de cablu TV. In timp, antreprenorii au asimilat alti furnizori de cablu si de servicii Internet. In 2000, fondul de investitii AIG New Europe Fund cumpara 25% din Astral pentru 20 de milioane de dolari.

FONDURI: AIG New Europe Fund, prin vehiculul Dixon Investments Overseas Limited.

INVESTITIE INITIALA: 20 mil. dolari, valoare majorata ulterior pana aproape de 25 mil. dolari, AIG mentinandu-si procentul de 25% din capitalul Astral.

VALOAREA EXITULUI: Anul trecut, Liberty Global (compania-mama a furnizorului de cablu UPC) a anuntat ca va plati 404,5 milioane de dolari, suma la care se adauga 12 milioane de dolari pentru datorii curente, pentru achizitia in intregime a companiei Astral. Alaturi de AIG au vandut si ceilalti actionari.

Randament obtinut de Broadhurst in sase ani

Operatorul de servicii portuare din Galati a fost cumparat de principalul sau client - Mittal Steel. Fondul Broadhurst preluase Romportmet in 1999 cu 4-5 milioane de dolari, cand societatea inregistra pierderi insemnate. Anul trecut, concernul Mittal - proprietarul combinatului siderurgic din Galati - a hotarat sa cumpere operatorul portuar. Fostul Sidex este dependent de portul din Galati - operat de Romportmet - prin care isi asigura aprovizionarea.

FONDURI: Broadhurst, administrat de compania New Century Holdings, unul din marii investitori de pe piata romaneasca.

INVESTITIA INITIALA: 4-5 milioane de dolari a platit Broadhurst in 1999 pentru a prelua Romportmet.

VALOAREA EXITULUI: Pentru pachetul de actiuni detinut, Broadhurst a incasat 47 de milioane de dolari. In plus, fondul a ramas cu o companie de materiale de constructii care s-a desprins intre timp din societatea de operare portuara si cu actiunile la Libra Bank detinute de Romportmet, pe care le-a transferat inainte de tranzactie unei alte companii detinute de fond.

Randamentul investitiei unui consortiu de fonduri condus de AIG New Europe Fund

MobilRom a fost infiintata in 1996, actionar majoritar fiind grupul France Telecom, si a lansat in 1997 reteaua de telefonie mobila Dialog. In 1999, un consortiu de fonduri de investitii, condus de AIG New Europe Fund, a preluat 14,28% din actiunile companiei. Ulterior, participatia a fost majorata la 20,76%, in urma unor investitii suplimentare.

FONDURI: Consortiul de investitori condus de AIG cuprindea si Polish Enterprise Fund (fond administrat de Enterprise Investors), Innova/98, Communications Venture Partners, BancBoston (care apartine acum Bank of America) Société Générale Romania Fund si Alcatel.

INVESTITIA INITIALA: 120 mil. euro, din care jumatate de la AIG, au fost investiti in doua etape, pentru a ajunge la pachetul de 20,76%.

VALOAREA EXITULUI: Fondurile au primit circa 408 milioane de euro de la France Telecom, suma la care se adauga dividendele incasate de-a lungul timpului.

Randamentul obtinut de fondurile de investitii care au finantat extinderea operatorului de telefonie mobila

Mobifon lansa in aprilie 1997 prima retea de telefonie mobila GSM din Romania - Connex. Pachetul majoritar era detinut de o firma canadiana, Telesystem International Wireless (TIW), alti actionari fiind atunci AirTouch Canada, Posta Romana, Logic Telecom, Ana Electronics, grupul industrial ISAF si Fondul Roman de Investitii. In 1998, un consortiu de fonduri de investitii condus de JP Morgan Partners preia circa 15% din Mobifon pentru 85 milioane de dolari. Fondurile isi vand participatia catre TIW in 2004, in schimbul unei sume in numerar si al unui pachet de actiuni ale companiei canadiene.

FONDURI: In consortiu erau fonduri consiliate sau administrate de Advent International, Apax Partners, Bancroft Group, Baring Communications Equity, Emporiki Venture Capital, GE Commercial Finance, GMT Communications Partners Limited si JP Morgan Partners.

INVESTITIA INITIALA: 85 de milioane de dolari pentru 15,46% din capitalul Mobifon.

VALOAREA EXITULUI: In 2004, fondurile incaseaza 36,6 milioane de dolari si primesc un pachet de actiuni TIW pentru participatia la Mobifon. Sumele finale pe care le-au incasat fondurile nu au fost facute publice. La momentul intrarii, Mobifon avea o valoare de 550-600 mil. dolari, in timp ce anul trecut Vodafone ar fi evaluat compania la 3,2-3,3 miliarde de dolari. Pe baza acestor valori se poate estima ca fondurile de investitii au incasat de sase ori mai mult decat au platit in 1998, fara a include si dividendele distribuite in timp.