Paramount a lansat o ofertă ostilă de preluare în valoare de 108 miliarde de dolari pentru Warner Bros Discovery (WBD), după ce a pierdut în ultimul moment lupta pentru activele de streaming şi studiouri în faţa unei oferte rivale, susţinută de Netflix. Tranzacţia a scos la iveală tensiuni majore legate de finanţare, influenţe geopolitice şi interese strategice la cel mai înalt nivel al industriei media globale.

Potrivit documentelor depuse recent şi citate de Financial Times, directorul general al Paramount, David Ellison, a încercat până în ultima clipă să convingă conducerea WBD să accepte oferta companiei sale. Cu câteva ore înainte ca boardul Warner Bros Discovery să voteze în unanimitate acceptarea ofertei concurente, Ellison i-a trimis un mesaj personal şefului WBD, David Zaslav, în care şi-a reafirmat respectul şi dorinţa de a deveni partener în administrarea unor active considerate „iconice”, precum Warner Bros şi HBO.

Decizia WBD, luată în primele ore ale zilei de vineri, a avut un impact puternic în industria divertismentului. Imediat după eşecul negocierilor, conducerea Paramount a trecut la un plan alternativ: declanşarea uneia dintre cele mai mari oferte ostile din istoria Hollywoodului.

Un punct central al disputei dintre cele două companii l-a reprezentat structura de finanţare a ofertei Paramount.

Compania, cu o capitalizare de piaţă de aproximativ 12 miliarde de dolari, a încercat să cumpere un grup mult mai mare, iar WBD a ridicat obiecţii legate de complexitatea surselor de finanţare şi de implicarea unor investitori din afara Statelor Unite. Conducerea WBD ar fi avertizat inclusiv asupra riscurilor de securitate naţională generate de banii proveniţi din Orientul Mijlociu.

Oferta era susţinută de Larry Ellison, cofondatorul Oracle şi unul dintre cei mai bogaţi oameni din lume, tatăl lui David Ellison. Cu toate acestea, familia Ellison urma să asigure doar 12 miliarde de dolari din cele 41 de miliarde necesare ca aport propriu. Restul fondurilor proveneau din trei fonduri suverane din Orientul Mijlociu, din fonduri americane de private equity precum RedBird şi Affinity Partners (compania de investiţii a lui Jared Kushner, ginerele lui Donald Trump) precum şi dintr-un pachet de credite de aproximativ 54 de miliarde de dolari asigurat de Bank of America, Citigroup şi Apollo.

Surse apropiate negocierilor susţin că Paramount a făcut timp de luni de zile eforturi constante pentru a obţine acordul WBD, inclusiv prin şase propuneri succesive depuse într-un interval de 12 săptămâni. Discuţiile au început cu o ofertă de 19 dolari pe acţiune, prezentată personal lui Zaslav, şi au urcat treptat până la 23,50 dolari pe acţiune. În paralel, Paramount i-ar fi oferit lui Zaslav inclusiv poziţii de conducere în viitoarea companie rezultată din fuziune.

În timpul negocierilor, Paramount a analizat şi alte surse de finanţare, inclusiv capital din China, prin Tencent, dar aceste opţiuni au fost abandonate. În cele din urmă, oferta susţinută de Netflix a fost considerată mai sigură, mai rapidă şi lipsită de riscuri politice majore.

WBD a transmis într-un comunicat oficial că procesul de selecţie a fost „corect şi transparent” şi că toate ofertele au fost analizate în mod echitabil. De cealaltă parte, surse din interiorul Paramount susţin că negocierile au fost tergiversate intenţionat până când compania a fost practic exclusă din cursă.

Eşecul tranzacţiei şi lansarea ofertei ostile marchează una dintre cele mai tensionate confruntări corporative din industria media din ultimii ani, cu implicaţii majore pentru viitorul pieţei globale de streaming şi al marilor studiouri de film.