Escaladarea tensiunilor din Orientul Mijlociu, revenirea fenomenului El Niño, perturbările climatice şi nevoile tot mai mari generate de tranziţia energetică determină creşteri simultane ale preţurilor la energie, produse agricole şi metale industriale, arată o analiză realizată de Coface.

Pe fondul unor stocuri reduse, preţul petrolului şi-a reluat rapid trendul ascendent şi a depăşit din nou pragul de 100 dolari pe baril, pentru prima dată de la 22 mai. Produsele rafinate au înregistrat creşteri şi mai accentuate (+30% pentru motorină şi +35% pentru combustibilul de aviaţie comparativ cu luna iunie), în principal din cauza perturbărilor care afectează capacităţile de rafinare din regiunea Mării Negre, din Golf şi din Rusia.

În acest context, Coface îşi menţine deocamdată prognoza privind un preţ al petrolului de 85 USD/baril în 2026.

Cu toate acestea, escaladarea recentă a tensiunilor a amplificat riscurile de creştere a preţurilor.

Acelaşi lucru este valabil şi pentru gazele naturale. În Europa, preţurile au crescut cu 12%, atingând cel mai ridicat nivel din 2023 încoace, pe fondul stocurilor reduse şi al intensificării concurenţei pentru cargourile de gaze naturale lichefiate (GNL).

Valurile de căldură din timpul verii au stimulat cererea de energie pentru răcire atât în Europa, cât şi în Asia, în timp ce nivelurile scăzute ale apelor din ambele regiuni au limitat semnificativ producţia de energie hidroelectrică şi nucleară.

Mărfurile agricole contribuie, de asemenea, la această creştere generalizată a preţurilor, pe fondul reducerii recoltelor la nivel global (-2% faţă de anul precedent) pentru principalele cereale (grâu, porumb şi orez), al valurilor repetate de căldură din Europa şi al perspectivelor tot mai îngrijorătoare pentru 2027, pe măsură ce fenomenul El Niño se intensifică.

Faţă de luna anterioară, preţul porumbului a crescut cu 20%, urmat de cel al grâului (+18%) şi al zahărului (+11%). Preţul grâului este acum cu 50% mai mare decât în aceeaşi perioadă a anului trecut, reflectând recoltele slabe din mai multe ţări producătoare importante, inclusiv Argentina, Statele Unite şi Australia. Situaţia este, de asemenea, îngrijorătoare în Europa de Vest, afectată de valuri succesive de căldură. În Franţa, producţia de porumb ar putea scădea cu 50% în acest an, potrivit celor mai recente date ale Ministerului francez al Agriculturii.

În ceea ce priveşte metalele industriale, cuprul, al cărui preţ a atins recent un nivel record de peste 14.000 USD pe tonă, se află în fruntea creşterii preţurilor metalelor industriale. După cum evidenţiază un studiu recent Coface, dincolo de tensiunile pe termen scurt, piaţa continuă să fie susţinută de factori structurali solizi: refacerea stocurilor în China, electrificarea economiei globale, dezvoltarea infrastructurii energetice şi extinderea centrelor de date. Indicele S&P al Metalelor Industriale a crescut cu peste 3% în ultima lună, susţinut de zinc (+2%) şi cupru (+0,8%). Acesta este un nou semnal că actualul ciclu ascendent ar putea avea o durată îndelungată.